T+0真的要來(lái)了嗎？

5月29日，上交所的一則消息引發(fā)市場(chǎng)熱議，為啥？這則消息中，提到了一個(gè)倍受大家關(guān)注的T+0交易制度。

對(duì)于大部分投資者而言，T+1交易制度并不陌生，T+0是什么？這兩個(gè)概念中從1到0有啥區(qū)別呢？

翻譯君先來(lái)解釋一下，所謂T+0，就是當(dāng)天賣(mài)出股票獲得的資金在當(dāng)天就可以買(mǎi)入股票、當(dāng)天買(mǎi)入的股票當(dāng)天可以賣(mài)出，不限次數(shù)，正式名稱(chēng)叫“當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易”。

目前，滬深兩市股票使用的是T+1交易制度，既當(dāng)日買(mǎi)進(jìn)的股票，要到下一個(gè)交易日才能賣(mài)出（限1次），但買(mǎi)入后不可賣(mài)出。這里邊“T”代表啥，相信也有不少投資者不清楚，對(duì)于股票交易而言“T”代表Today既購(gòu)買(mǎi)日。“+1”代表買(mǎi)入股票后一個(gè)交易日，“+0”代表買(mǎi)入當(dāng)日就可進(jìn)行交易。

近年來(lái)，隨著市場(chǎng)生態(tài)、對(duì)外開(kāi)放、投資者結(jié)構(gòu)等方面的改善，對(duì)交易制度改革的呼聲漸高。

回顧歷史可以發(fā)現(xiàn)，1992年12月24日，上交所在取消漲跌幅限制7個(gè)月后，率先對(duì)A股和基金推出了我們所說(shuō)的T+0交易制度。1993年11月深圳證券交易所也取消T+1，實(shí)施T+0。

到了1995年1月1日，從股市風(fēng)險(xiǎn)的考慮，滬深兩市的A股和基金交易又由T+0的交易方式改回到了T+1的方式，并且一直沿用至今。

值得關(guān)注的是，今年4月7日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)金融委）會(huì)議提到：“發(fā)揮好資本市場(chǎng)的樞紐作用，不斷強(qiáng)化基礎(chǔ)性制度建設(shè)，堅(jiān)決打擊各種造假和欺詐行為，放松和取消不適應(yīng)發(fā)展需要的管制，提升市場(chǎng)活躍度。”兩天后的4月9日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的意見(jiàn)》提出：“堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化改革方向，改革完善股票市場(chǎng)發(fā)行、交易、退市等制度。”這給了市場(chǎng)無(wú)限的遐想。

近年來(lái)關(guān)于T+0的討論一直都有。比如，全國(guó)政協(xié)委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)，2012年就開(kāi)始提議推行T+0交易制度。日前，他在接受采訪(fǎng)時(shí)再次建議，可以在科創(chuàng)板推行T+0交易制度。

不過(guò)，也有不同的聲音。北京大學(xué)金融與證券研究中心名譽(yù)主任曹鳳岐就告訴翻譯君，現(xiàn)在推出T+0制度還不成熟，應(yīng)該等市場(chǎng)各項(xiàng)制度逐漸成熟后，再推也不遲。

從市場(chǎng)交易角度看，東吳證券研報(bào)認(rèn)為，T+0交易對(duì)于活躍市場(chǎng)氣氛，保證市場(chǎng)流動(dòng)性有積極作用，但同時(shí)也對(duì)投資者的交易策略提出更高的要求。

而這個(gè)這一次上交所提出的研究引入單次T+0交易，就是兩個(gè)方向均限操作1次。對(duì)于市場(chǎng)各方的觀點(diǎn)，上交所人士表示，關(guān)于T+0交易機(jī)制，上交所一直在研究，并非首次提及，也并非立刻實(shí)施，不必過(guò)度解讀。（【財(cái)經(jīng)翻譯官】楊曉波/文）