黃潤(rùn)中：弱托管和無(wú)托管模式下的資管規(guī)模近百萬(wàn)億

近日，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《中國(guó)資產(chǎn)托管行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2018）》（以下簡(jiǎn)稱“《報(bào)告》”），數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年末，中國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)托管規(guī)模達(dá)141.5萬(wàn)億元，較前一年增長(zhǎng)16.06%；投資組合達(dá)19.64萬(wàn)個(gè)，較前一年增長(zhǎng)24.04%；年末國(guó)內(nèi)存托比達(dá)83.6%，托管系數(shù)已達(dá)57.57%。

中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)黃潤(rùn)中指出，托管機(jī)制使得投資資產(chǎn)的所有權(quán)、管理權(quán)與保管權(quán)三權(quán)分立，托管人接受管理人和投資人雙重委托，通過(guò)核算估值、與管理人建立對(duì)賬與信息披露機(jī)制，助力資管行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，未來(lái)，要以風(fēng)險(xiǎn)防控為第一要?jiǎng)?wù)，加快托管服務(wù)從基礎(chǔ)服務(wù)向增值服務(wù)延伸。

而今年資管新規(guī)與配套細(xì)則的發(fā)布也對(duì)托管業(yè)務(wù)提出了新的要求，黃潤(rùn)中認(rèn)為，資管新規(guī)為托管全面嵌入各類(lèi)資管產(chǎn)品、切實(shí)發(fā)揮第三方獨(dú)立監(jiān)督職責(zé)提供了政策依據(jù)。目前弱托管和無(wú)托管模式下的資管產(chǎn)品規(guī)模近百萬(wàn)億元，貫徹資管新規(guī)，要求資管產(chǎn)品從無(wú)托管走向有托管、從弱托管走向強(qiáng)托管，將促使百萬(wàn)億級(jí)的資管產(chǎn)品轉(zhuǎn)為“強(qiáng)托管”模式。

我國(guó)托管業(yè)務(wù)起始于1998年，到今年恰好二十個(gè)年頭，服務(wù)的客戶已由最初的基金管理公司擴(kuò)展到目前的保險(xiǎn)公司、證券公司、信托公司、養(yǎng)老金公司、企業(yè)年金、境外資管機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)投資基金、私募股權(quán)基金、商業(yè)銀行、高端客戶等社會(huì)方方面面。

華夏基金總經(jīng)理李一梅回顧了基金業(yè)發(fā)展過(guò)程中，托管業(yè)務(wù)作出的貢獻(xiàn)，她表示，20年前大部分人對(duì)于基金都很陌生，是托管制度給了投資人信心，托管銀行所做資產(chǎn)保全的角色對(duì)于公募基金的發(fā)展起了至關(guān)重要的作用。

中國(guó)建設(shè)銀行副行長(zhǎng)黃毅表示，投資人、管理人和托管人構(gòu)成了托管機(jī)制的“鐵三角”，通過(guò)有效的監(jiān)督制衡機(jī)制，解決信息不對(duì)稱問(wèn)題，保護(hù)投資人合法權(quán)益，“托管業(yè)務(wù)是空手出門(mén)，抱財(cái)回家，以前一些銀行不重視，現(xiàn)在大家都重視了，那么銀行就需要打造核心競(jìng)爭(zhēng)力，也就是服務(wù)”。

《報(bào)告》顯示，商業(yè)銀行應(yīng)充分利用金融科技進(jìn)行托管產(chǎn)品研發(fā)，形成領(lǐng)先的托管技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，提升核心能力。建設(shè)集信息交互、業(yè)務(wù)處理、增值服務(wù)為一體的綜合托管服務(wù)平臺(tái)，打造綜合、高效、精準(zhǔn)的專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力，提供規(guī)?；⑴炕?、集約化和數(shù)據(jù)化的托管服務(wù)，借用數(shù)據(jù)科學(xué)、行為分析等手段深層次挖掘托管客戶需求，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)和差異化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，并提供增值創(chuàng)新服務(wù)，助推托管機(jī)構(gòu)向以信息技術(shù)為核心的智能化托管運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型。

數(shù)據(jù)顯示，2017年，銀行業(yè)托管產(chǎn)品規(guī)模中，排名前四的為銀行理財(cái)托管、信托財(cái)產(chǎn)托管、證券公司客戶資產(chǎn)管理托管和保險(xiǎn)資金托管，分別占比21.1%，14.4%，13.1%，12.4%。收入結(jié)構(gòu)中，證券投資基金托管占比達(dá)到了20.75%，銀行理財(cái)托管收入占比達(dá)到了19.36%。

《報(bào)告》指出，托管機(jī)制在宏觀及微觀層面上的推廣應(yīng)用，對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)防控成效顯著。在宏觀層面上，托管人可協(xié)助監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)穿透式監(jiān)管，搭建資管行業(yè)征信評(píng)價(jià)體系，監(jiān)督資產(chǎn)管理人投資行為，促進(jìn)整個(gè)資本市場(chǎng)規(guī)范化運(yùn)作；在微觀層面上，托管機(jī)制作為一種受托職責(zé)，站在投資者的角度，依據(jù)法律法規(guī)和合同約定，對(duì)資產(chǎn)管理人的經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行獨(dú)立第三方監(jiān)督，安全保管客戶資產(chǎn)，充分披露資管產(chǎn)品信息，有效保護(hù)投資人利益，提升社會(huì)信用水平，促進(jìn)資產(chǎn)管理行業(yè)健康發(fā)展。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩認(rèn)為，托管機(jī)制已經(jīng)成為基金行業(yè)發(fā)展的安全基石，托管人承擔(dān)受托安全保管財(cái)產(chǎn)職責(zé)，投資者按照其所持基金份額享受收益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人和托管人同根共榮。她呼吁，托管人未來(lái)能夠繼續(xù)勤勉盡責(zé)，為資產(chǎn)管理行業(yè)保駕護(hù)航。（記者 毛宇舟）