基金高倉(cāng)位運(yùn)作迎接“賺錢效應(yīng)” 下半年配置趨于均衡
今年二季度，公募基金股票倉(cāng)位大幅提升。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，公募基金的平均倉(cāng)位達(dá)到77.01%，相較于一季度末的72.19%，單季度倉(cāng)位提升了4.82個(gè)百分點(diǎn)。
今年二季度，A股走出結(jié)構(gòu)性行情，中小盤股相較于大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)較為出色。公募基金采取了怎樣的投資策略，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，對(duì)A股后市又有怎樣的判斷？
根據(jù)最新披露的基金二季報(bào)，基金加倉(cāng)行業(yè)主要為制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)。多位基金經(jīng)理表示，隨著市場(chǎng)風(fēng)格趨于均衡，未來(lái)會(huì)增配金融、地產(chǎn)等順周期的低估值板塊，也會(huì)繼續(xù)在成長(zhǎng)性確定的行業(yè)中尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
主動(dòng)權(quán)益基金高倉(cāng)位運(yùn)作
今年二季度，A股呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)，中小盤股漲幅明顯高于大盤藍(lán)籌，其中，食品飲料、醫(yī)藥和電子等板塊表現(xiàn)尤為突出。伴隨市場(chǎng)“賺錢效應(yīng)”提升，多數(shù)基金經(jīng)理選擇順應(yīng)趨勢(shì)，維持高倉(cāng)位或大幅提升了股票資產(chǎn)占比。
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，全部可比基金的平均倉(cāng)位是77.01%，相較于2020年一季度末的72.19%，單季度倉(cāng)位提升4.82%。分類型看，在全部可比基金中，股票型基金二季度末平均倉(cāng)位為88.14%，比一季度末提升4.63%；混合型基金二季度末平均倉(cāng)位為75.26%，比一季度末提升4.78%。
興全社會(huì)責(zé)任基金表示，今年上半年，A股雖然有所波動(dòng)，但市場(chǎng)活躍度提升、整體表現(xiàn)出色，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)頻出，基金因此一直保持90%以上的高倉(cāng)位運(yùn)行。
“回顧二季度，公募、外資、杠桿資金以及其他融資途徑的資金入市，觸發(fā)了二季度絕大部分寬基指數(shù)的上行，以高景氣、業(yè)績(jī)確定性較高的賽道尤為突出?；趯?duì)市場(chǎng)的判斷，基金倉(cāng)位處于較高位置。”諾安研究精選股票基金稱。
展望三季度，基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)普遍持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。萬(wàn)家甄選混合基金經(jīng)理莫海波表示，下半年伴隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步企穩(wěn)回升，企業(yè)盈利水平有望明顯改善，A 股的賺錢效應(yīng)或進(jìn)一步提高，下半年市場(chǎng)有望保持震蕩向上。
市場(chǎng)風(fēng)格或更為均衡
多位基金經(jīng)理表示，下半年A股市場(chǎng)風(fēng)格將更為均衡，一方面，順周期的金融、地產(chǎn)等低估值板塊有機(jī)會(huì)迎來(lái)修復(fù)；另一方面，業(yè)績(jī)確定性較高和高景氣高成長(zhǎng)的行業(yè)依舊有結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。結(jié)合二季度末行業(yè)配置情況來(lái)看，制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)成為基金二季度重點(diǎn)加倉(cāng)的方向。
據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，行業(yè)配置上，制造業(yè)的配置比例從一季度末的43.48%大幅增加至今年二季度末的49.35%，加倉(cāng)幅度為5.87%；租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)的配置比例也由一季度末的0.88%提升至二季度末的1.63%。此外，農(nóng)林牧漁、批發(fā)零售、建筑等行業(yè)均遭到公募基金的小幅減倉(cāng)。
從基金未來(lái)的配置方向來(lái)看，國(guó)泰鑫策略價(jià)值靈活配置基金的表述頗有代表性?；鸾?jīng)理程洲和王琳表示，其管理的基金在三季度維持當(dāng)前倉(cāng)位，但結(jié)構(gòu)上更加均衡，相對(duì)看好內(nèi)需相關(guān)、部分醫(yī)藥股(CXO、創(chuàng)新藥、血制品等)、電子等板塊，同時(shí)也會(huì)甄選部分低估值、基本面有企穩(wěn)趨勢(shì)的傳統(tǒng)行業(yè)個(gè)股。
“今年三季度末，我們會(huì)繼續(xù)將農(nóng)業(yè)、科技和醫(yī)藥作為重心資產(chǎn)，并擇機(jī)適度均衡配置新能源、家電、汽車、金融、有色等行業(yè)。”銀華內(nèi)需精選混合基金經(jīng)理劉輝稱。
農(nóng)銀匯理主題輪動(dòng)靈活配置基金表示，后續(xù)會(huì)淡化指數(shù)，加強(qiáng)調(diào)宏觀與微觀層面的結(jié)合，在控制總倉(cāng)位的基礎(chǔ)上適當(dāng)超配醫(yī)藥、消費(fèi)板塊，以及包括計(jì)算機(jī)、通訊、消費(fèi)電子等細(xì)分行業(yè)龍頭在內(nèi)的科技股，努力尋找中期市值增長(zhǎng)空間較大的優(yōu)質(zhì)公司股票。