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基金看好“溢價效應” 將更關注成長型企業(yè)

2020-04-30 11:22 來源:上海證券報

創(chuàng)業(yè)板改革成為市場關注的焦點,引發(fā)基金熱議。在基金看來,注冊制改革將使得優(yōu)質企業(yè)未來將更獲資金青睞,加快尾部企業(yè)的出清。

價值成長型公司更受關注

星石投資楊玲認為,創(chuàng)業(yè)板試點注冊制后,漲跌幅限制從目前的10%調整為20%,創(chuàng)業(yè)板的股價波動將會加大,機構投資者在選股上需要更加嚴格,從基本面研究出發(fā),有真實業(yè)績支撐的成長型公司即價值成長型公司會更受關注。

海富通量化投資部投資經理石恒哲表示,從科創(chuàng)板近一年的交易經驗來看,漲跌幅限制放寬后,波動性會趨于平滑,回歸合理定價;另外,優(yōu)質的龍頭公司股價可能提升更快。交易經驗不太豐富的投資者,建議通過投資創(chuàng)業(yè)板基金的方式參與。

此外,業(yè)界人士認為,退市制度改革將讓尾部企業(yè)淘汰和出清加快,殼資源價值會大幅降低,從而使資源向優(yōu)質企業(yè)集中。

存量市場的流動性影響有限

針對創(chuàng)業(yè)板注冊制改革之后的資金分流問題,楊玲認為不用過于擔心。

一方面,監(jiān)管層多次強調會考慮當前市場的節(jié)奏;企業(yè)的上市節(jié)奏應該會在市場可承受的范圍之內,參考科創(chuàng)板的經驗。開板10個月總融資規(guī)模1184億元,僅占同期全A股融資規(guī)模的8.6%。

另一方面,參照科創(chuàng)板開板之后的主板和創(chuàng)業(yè)板的表現來看,并無明顯的資金分流效應,創(chuàng)業(yè)板反而短暫微調之后開啟了一波持續(xù)上行的行情。

平安基金認為,資本市場改革及A股在全球市場的配置價值是外資長期持續(xù)流入的主要原因。同時,當前A股估值具有較高性價比,有助于吸引外資流入。此外,創(chuàng)業(yè)板注冊制改革一定程度上能夠幫助已在海外上市的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)回歸A股。

基金認為,參照科創(chuàng)板的經驗,注冊制的相關政策的推進重要時點,券商和創(chuàng)投短期均有較好的表現,此外,看好科技股的長期機會也值得看好。

楊玲認為,創(chuàng)業(yè)板注冊制的推出將會有利于手上儲備較多IPO項目的券商和項目較多的創(chuàng)投類公司。但是從長期來看科技成長型企業(yè)將會受益于創(chuàng)業(yè)板上市門檻的降低,能夠獲得更多的融資支持。

在平安基金看來,布局人工智能、高端裝備制造、綠色低碳新能源、新材料、生物醫(yī)藥、信息化等方向的企業(yè),將迎來創(chuàng)業(yè)板上市的機會。

責任編輯:湯少貴

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扶貧
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