注冊提速模式創(chuàng)新 權(quán)益類基金發(fā)展邁大步

今年以來，大力發(fā)展權(quán)益類基金成為公募基金行業(yè)風(fēng)向標(biāo)。中國證券報記者日前了解到，公募權(quán)益基金產(chǎn)品申報注冊節(jié)奏近期有所提速，且優(yōu)先處理權(quán)益類產(chǎn)品審批。審批進(jìn)度顯示，僅9月30日就有28只偏股型基金產(chǎn)品獲批，占全部獲批產(chǎn)品的87.5%。

不少基金公司在費率模式方面探索創(chuàng)新，推出浮動管理費和后端收費基金產(chǎn)品，引導(dǎo)投資者堅持長期投資與價值投資，為大力發(fā)展權(quán)益基金打下基礎(chǔ)?；鹦袠I(yè)正在通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、投資策略、考核體系、投研體系、商業(yè)模式、客戶定制等各方面創(chuàng)新，多管齊下發(fā)力權(quán)益基金。

　　權(quán)益基金注冊提速

數(shù)據(jù)顯示，9月30日，共有32只基金產(chǎn)品獲批，其中僅有4只債券類基金產(chǎn)品，其余均為權(quán)益類基金產(chǎn)品。其中，主動權(quán)益類產(chǎn)品14只，權(quán)益類指數(shù)產(chǎn)品14只。從月度數(shù)據(jù)看，9月共有112只基金產(chǎn)品獲批，除44只債券類基金外，其余均為權(quán)益類基金產(chǎn)品。同8月和7月相比，基金注冊明顯提速，且多數(shù)為權(quán)益類產(chǎn)品。此外，截至9月底，今年已有343只基金產(chǎn)品獲批。2018年9月，共有14只基金產(chǎn)品獲批；2018年全年，共有188只基金產(chǎn)品獲批。

“對今年申報的基金產(chǎn)品，會優(yōu)先權(quán)益類產(chǎn)品審批，而非權(quán)益類產(chǎn)品會延遲處理。”另一接近監(jiān)管人士告訴中國證券報記者。

一家小型基金公司相關(guān)人士表示，在有關(guān)部門提倡大力發(fā)展權(quán)益基金背景下，公司前段時間發(fā)行了第一只權(quán)益基金。

　　費率模式創(chuàng)新引導(dǎo)長期投資

業(yè)內(nèi)人士表示，大力發(fā)展權(quán)益類基金應(yīng)從如何引導(dǎo)投資者建立合理預(yù)期，堅持長期投資出發(fā)。除發(fā)行權(quán)益類產(chǎn)品外，不少公司在費率模式方面也進(jìn)行創(chuàng)新，引導(dǎo)投資者堅持長期投資、價值投資。

此前，不少基金公司開始備戰(zhàn)浮動管理費基金產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士透露，中歐等首批6家上?；鸸驹圏c，已有相關(guān)產(chǎn)品上報。浮動管理費產(chǎn)品通過利益綁定方式，讓基金公司、基金經(jīng)理和投資者利益訴求保持一致，有利于引導(dǎo)投資者堅持長期投資。

此外，最近已有基金公司力推后端收費基金產(chǎn)品。“簡單來說，就是基金份額持有時間越長，申購費率越低。持有3年以上，后端申購費率接近0。這樣做也是鼓勵投資者長期持有，投資收益也有保證。”某基金業(yè)內(nèi)人士表示。

在產(chǎn)品打造上，北方某大型基金公司人士王煥(化名)表示，公司通過細(xì)分策略打造風(fēng)格鮮明、適合于不同類型客戶的主動權(quán)益產(chǎn)品線。上海某基金公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人李易(化名)表示，在投資團隊管理邊界內(nèi)合理控制管理總規(guī)模與單產(chǎn)品規(guī)模，盡量避免出現(xiàn)管理總規(guī)模或單產(chǎn)品規(guī)模過大，而不利于為投資者創(chuàng)造收益的情況。

“在產(chǎn)品考核方面，首先，公司不再一味追求相對排名，更強調(diào)相對于基準(zhǔn)的超額收益；其次，建立以基準(zhǔn)指數(shù)為基礎(chǔ)，將主動偏離幅度控制在一定合理范圍內(nèi)的組合管理原則，杜絕持倉極端、賭大賭??；第三，不僅要考核基金凈值增長率，也要控制波動率和回撤，積極運用衍生品等創(chuàng)新工具。”深圳某大型基金公司人士介紹。

　　發(fā)行長期封閉式產(chǎn)品

某基金業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)目前正通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、費率模式、投資策略、考核體系、投研體系、商業(yè)模式、客戶定制等各方面創(chuàng)新，發(fā)力權(quán)益基金。

在發(fā)行方面，李易介紹，一方面，發(fā)行長期(三年及以上)封閉運作的產(chǎn)品，旨在避免投資者因過度擇時帶來的損失；另一方面，著眼長期，通過合理設(shè)置產(chǎn)品發(fā)行和持續(xù)營銷方案，在市場泡沫積聚、投資者過度狂熱時期停發(fā)和關(guān)閉產(chǎn)品申購或大額申購，引導(dǎo)投資者理性投資、科學(xué)投資、長期投資。某中型基金公司人士表示，除宣傳長期價值投資理念外，公司還限額發(fā)行封閉運作的權(quán)益投資基金。

在投研人員考核方面，南方某中型基金公司人士告訴中國證券報記者，公司建立3年到5年投研人員考核機制，引導(dǎo)基金經(jīng)理著眼長期。某大型基金公司基金經(jīng)理表示，公司對基金經(jīng)理考核由兩年滾動業(yè)績拉長到三年。在人才培養(yǎng)上，王煥表示，一方面，公司加大內(nèi)部權(quán)益投資基金經(jīng)理培養(yǎng)力度；另一方面，從外部引入優(yōu)秀基金經(jīng)理。還組建自己的投研團隊，不斷提升主動權(quán)益投資能力。

推動權(quán)益類基金發(fā)展，投資者教育不可或缺。李易表示，公司在日常投教工作中引導(dǎo)投資者以定投方式參與，在平滑投資者投資成本的同時培養(yǎng)良好的投資習(xí)慣。