年內(nèi)規(guī)模猛增1400億元 ETF的超級大年是怎樣煉成的？

雖然距離2019年結(jié)束還有三個多月，但對于公募ETF而言，已經(jīng)注定成為其發(fā)展的超級大年。那么，ETF的超級大年是怎樣煉成的？

一方面是投資者對ETF產(chǎn)品近乎狂熱的追捧，ETF產(chǎn)品總規(guī)模繼續(xù)攀高。截至9月17日，今年ETF產(chǎn)品總規(guī)模已增長1407.11億元，較之今年年初的規(guī)模增長了40.44%；另一方面，ETF產(chǎn)品已成為眾多基金公司必爭之地，年內(nèi)新成立的ETF產(chǎn)品已有40只，在審批流程中的ETF產(chǎn)品也有200只。

ETF產(chǎn)品操作透明、風(fēng)險分散、交易靈活的優(yōu)勢，吸引著個人投資者和機構(gòu)投資者不斷增持ETF產(chǎn)品，ETF的總份額穩(wěn)步上升；ETF產(chǎn)品所跟蹤指數(shù)在今年的快速反彈、積極參與科創(chuàng)板打新，使得ETF產(chǎn)品的單位凈值快速上升，持有人獲取正回報。

寬基窄基ETF齊布局

　　年內(nèi)已成立40只產(chǎn)品

9月12日，天弘基金推出的首只ETF產(chǎn)品——天弘創(chuàng)業(yè)板ETF募集規(guī)模6.41億元成立，成為今年以來成立的第40只ETF產(chǎn)品，《證券日報》記者獲悉，在該ETF產(chǎn)品上市之前，天弘基金已經(jīng)提前孕育了一只規(guī)模超50億元的場外基金，在場內(nèi)ETF上線后，可以用聯(lián)接基金的方式把場外基金對接到場內(nèi)。

《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年新成立40只ETF產(chǎn)品的總規(guī)模有517.41億元，而在去年同期，共有18只ETF產(chǎn)品成立，募集規(guī)模達到112.75億元。今年新發(fā)行ETF產(chǎn)品的數(shù)量和募集規(guī)模分別是去年同期的2.2倍和4.6倍，可以發(fā)現(xiàn)，單只ETF產(chǎn)品的成立規(guī)模較之去年同期有大幅增長。

ETF產(chǎn)品更加豐富，不僅是寬基ETF，細分行業(yè)ETF產(chǎn)品、紅利ETF產(chǎn)品、Smart Beta策略ETF產(chǎn)品也成為基金公司爭相布局的領(lǐng)地。今年新成立的ETF產(chǎn)品中，不僅有上證50ETF、滬深300ETF、中證500ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF，還有軍工龍頭ETF、滬深300紅利ETF、日經(jīng)225ETF等產(chǎn)品。

頭部基金公司積累的品牌和渠道優(yōu)勢，使得旗下的ETF產(chǎn)品募集規(guī)模也比較高。年內(nèi)新成立的ETF產(chǎn)品成立規(guī)模超50億元的共有3只：富國中證軍工龍頭ETF的成立規(guī)模為72.02億元，工銀瑞信滬深300ETF的成立規(guī)模為68.64億元，匯添富中證長三角ETF的成立規(guī)模為68.29億元。

ETF產(chǎn)品在成立后的運行也同樣重要，無論是機構(gòu)投資者還是個人投資者，在選擇ETF產(chǎn)品時也開始更多的傾向于有ETF運作經(jīng)驗的基金公司。方正富邦基金指數(shù)投資部總經(jīng)理吳昊對《證券日報》記者表示，目前在市場上真正做ETF的基金公司大概有30家左右，市場上做這項工作的專業(yè)人員也比較少，后續(xù)公司要做ETF存在著一定的壁壘。

　頭部產(chǎn)品吸金力爆棚

　　成為ETF規(guī)模增長的主力

從去年開始逆勢大放異彩的ETF產(chǎn)品，在今年仍持續(xù)獲得資金流入，其中頭部ETF產(chǎn)品的吸金能力尤為突出。頭部ETF產(chǎn)品累計的規(guī)模優(yōu)勢、流動性優(yōu)勢，吸引更多資金申購后形成了良性循環(huán)。除此之外，這些ETF產(chǎn)品與規(guī)模較低的ETF產(chǎn)品相比，運作上會更加穩(wěn)定一些，不會出現(xiàn)大量資金快速撤回進而導(dǎo)致基金凈值波動的情況。

《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至9月17日，排除貨幣型ETF外，公募基金市場上共有ETF產(chǎn)品207只，總規(guī)模為4886.91億元，而在今年年初時，公募基金市場上的ETF產(chǎn)品共有193只，總規(guī)模為3479.81億元。今年以來，ETF產(chǎn)品總規(guī)模已增長1407.11億元，較之今年年初的規(guī)模增長了40.44%。

頭部ETF產(chǎn)品是規(guī)模增長的絕對主力。目前規(guī)模最大的ETF產(chǎn)品是華夏上證50ETF，該基金在今年以來的規(guī)模由457.9億元增至492.59億元，增加了34.69億元；股票型ETF的另一大巨頭南方中證500ETF的最新規(guī)模為481.42億元，該基金在今年以來的規(guī)模大幅增加了146.74億元，曾一度超過了華夏上證50ETF的規(guī)模。

除此之外，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF等頭部ETF產(chǎn)品的規(guī)模也是大幅增長，對基金投資者形成了牢固的虹吸效應(yīng)?！蹲C券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前規(guī)模排名前20的ETF產(chǎn)品在今年以來的規(guī)模合計增長了727.73億元，占今年以來全部ETF增量的一半以上。

不僅如此，頭部基金公司的優(yōu)勢地位也在逐漸建立。截至9月17日，華夏基金、南方基金、易方達基金、華泰柏瑞基金、嘉實基金、華安基金和博時基金這7家基金公司旗下ETF產(chǎn)品的規(guī)模超200億元，7家基金公司的ETF總規(guī)模達3287.71億元，市場占比超過七成。華夏基金管理的ETF規(guī)模超過1100億元，遙遙領(lǐng)先。

ETF產(chǎn)品迎來降費潮

　　有望吸引更多資金

今年2月份，平安基金推出一只低費率創(chuàng)業(yè)板ETF，拉開了公募基金降ETF費率的大潮。在此之后，博時中證500ETF、易方達上證50ETF等多只ETF產(chǎn)品降價首發(fā)，華泰柏瑞MSCI中國A股國際ETF、易方達滬深300發(fā)起式ETF等存量ETF產(chǎn)品也相繼發(fā)布了調(diào)低管理費率和托管費率的公告，ETF費率價格戰(zhàn)愈演愈烈。

《證券日報》記者注意到，0.2%的總費率已經(jīng)是目前公募市場ETF產(chǎn)品的最低水平，這類基金費率結(jié)構(gòu)是“0.15%的管理費率+0.05%的托管費率”。

值得一提的是，頭部ETF產(chǎn)品率先降低費率后，規(guī)模相對較低的ETF產(chǎn)品的市場競爭力被進一步削弱，其背后的基金管理人也選擇了跟隨策略，被迫降低ETF產(chǎn)品費率，以此來保留旗下ETF產(chǎn)品“彎道超車”的可能。

基金公司ETF費率上的價格戰(zhàn)未休，交易所也開始通過降費率搶占市場份額：在9月12日，深交所公告稱，為降低市場成本，促進基金市場發(fā)展，經(jīng)研究決定，自公告日起，深交所暫免收取ETF上市初費、流動性服務(wù)商為上市基金提供流動性服務(wù)產(chǎn)生的交易單元流量費；自2020年1月1日起，深交所暫免收取ETF上市月費。

在業(yè)內(nèi)人士看來，ETF費率的降低對投資者而言是絕對的福音，投資者可以支付更少的管理費和托管費，也可以促進基金公司之間形成良性的競爭環(huán)境。“不過，相對于基金的回報來說費率還是很小的一部分，短期內(nèi)基金公司在ETF費率上的價格戰(zhàn)短期還難以改變市場格局，頭部基金公司的競爭力依然強勢。”

可以確定的是，基金公司普遍降低ETF費率，能夠讓投資者更好的受利于ETF產(chǎn)品，可以讓更多人的機構(gòu)投資者和個人投資者關(guān)注到ETF產(chǎn)品，交易所暫免收取ETF上市初費和上市月費，則是有意讓利基金公司和流動性服務(wù)商，此舉能夠吸引更多的ETF產(chǎn)品發(fā)行上市。

　積極參與科創(chuàng)板打新

　　年內(nèi)回報率表現(xiàn)不俗

科創(chuàng)板的推出和順利運行，絕對是今年資本市場上的盛事?？苿?chuàng)板新股上市，規(guī)模較小的權(quán)益產(chǎn)品以更好的打新收益率脫穎而出，而相比其他權(quán)益基金，ETF產(chǎn)品運作透明、成本低廉，還不需要投資者繳納額外的贖回費(普通基金的持有不到7天需繳納1.5%的贖回費)，似乎是打新科創(chuàng)板的更好工具。

《證券日報》記者注意到，從科創(chuàng)板開板至9月17日，有77只ETF產(chǎn)品先后成功參與到科創(chuàng)板新股打新，合計獲配新股830次，平均單只ETF產(chǎn)品獲配新股10.78只，也在一定程度上分享到了科創(chuàng)板新股打新的紅利。

《證券日報》記者在采訪多位ETF基金經(jīng)理時，都獲得了一致的回復(fù)——所管理的ETF產(chǎn)品會盡全力參與科創(chuàng)板打新，以期增厚ETF產(chǎn)品的回報率，所以會在合同規(guī)定的跟蹤范圍誤差內(nèi)，盡可能為持有人獲取超額收益。

具體來看，77只參與科創(chuàng)板打新的ETF產(chǎn)品中，國泰基金旗下3只ETF產(chǎn)品打新科創(chuàng)板“戰(zhàn)果”最佳：國泰中證軍工ETF、國泰中證全指證券公司ETF和國泰上證180金融ETF分別中簽25只、25只和24只科創(chuàng)板新股。

今年以來截至9月17日，排除年內(nèi)成立的次新ETF產(chǎn)品，193只ETF產(chǎn)品在今年以來的平均回報率為24.49%，回報率最高的南方中證500信息技術(shù)ETF在此期間的回報率甚至高達72.03%，大幅跑贏同期上證指數(shù)19.42%的增長率。從這個角度來看，基金單位凈值的大幅增長對ETF規(guī)模快速擴張的貢獻同樣功不可沒。

（文章來源：證券日報）