避險情緒帶動金價走高 主題基金表現(xiàn)亮眼 市場人士：行情有望延續(xù)到三季度末

自美聯(lián)儲本輪降息以來，內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境動蕩引發(fā)市場情緒上升，以黃金為主的避險資產(chǎn)價格逆勢走高，直接帶動了黃金主題基金的凈值大幅攀升。分析人士認(rèn)為，鑒于美國經(jīng)濟延續(xù)走弱趨勢，預(yù)計黃金行情將持續(xù)走高，后續(xù)可能迎來一個加速上升期，投資者可通過黃金主題基金來參與行情。

　黃金資產(chǎn)持續(xù)亮眼

“黃金本身屬于有色品種，其價格會受供求關(guān)系影響。但在更廣范圍內(nèi)，黃金實際上是可與美元對標(biāo)的實物通貨，與美元存在倒掛關(guān)系。”華南區(qū)某基金分析人士對記者指出，本輪美聯(lián)儲降息疊加內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境波動，避險情緒使得資金轉(zhuǎn)為追逐黃金資產(chǎn)，導(dǎo)致黃金價格和黃金相關(guān)資產(chǎn)持續(xù)走高。

中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，本輪金價行情早在兩個多月前就已啟動。倫敦現(xiàn)金走勢圖顯示，金價于5月31日站上1300美元/盎司關(guān)口后就一路平緩攀爬。在7月19日站上1450美元/盎司關(guān)口后，金價漲勢越發(fā)強勁，隨后于8月7日一舉突破了1500美元/盎司。數(shù)據(jù)顯示，5月31日至8月7日，金價累計漲幅已超過了15%。

作為聯(lián)動反應(yīng)的COMEX黃金期貨主力合約走勢圖也與金價高度類似。數(shù)據(jù)顯示，5月31日至8月7日，COMEX黃金期貨主力合約的價格已從1292.5美元/盎司漲至最高1522.7美元/盎司，創(chuàng)下近6年來的新高。另外，在權(quán)益市場持續(xù)走低的情況下，逆勢上漲的黃金概念股成為“萬綠叢中一抹紅”。其中，黃金龍頭股老鳳祥在8月7日和8日接連放出兩根長陽線后，股價盤中已突破50元，自7月15日以來累計漲幅已達(dá)到20%。

“從目前形態(tài)來看，基本可以確認(rèn)黃金已突破了自2016年7月以來的1400美元/盎司的中期阻力位。”諾安基金國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)、基金經(jīng)理宋青對記者指出，目前全球各大央行陸續(xù)降息，發(fā)達(dá)市場的國債已經(jīng)達(dá)到負(fù)利率水平，“在目前的宏觀環(huán)境下，未來一到兩年，黃金資產(chǎn)價格或會有一個長足的上揚。”

主題基金凈值回升

數(shù)據(jù)顯示，目前黃金概念主題基金共有31只(不同份額分開統(tǒng)計)，總規(guī)模接近100億元。得益于黃金資產(chǎn)升溫，這些主題基金的凈值也在近期出現(xiàn)明顯回升。

凈值漲幅方面，從黃金行情啟動的6月算起，截至8月8日收盤，31只基金的累計單位凈值增長率均值為8.14%。其中，8只基金累計凈值漲幅超過10%，最高的是前海開源金銀珠寶A，漲幅25.12%；緊跟其后的前海開源優(yōu)勢藍(lán)籌A、前海開源滬港深核心資源A、前海開源盛鑫A累計單位凈值增長也分別達(dá)22.19%、20.32%、18.7%。此外，截至8月8日，市場僅有的4只黃金ETF(博時黃金ETF、國泰黃金ETF、華安黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF)自6月以來凈值漲幅均超過16%。

“布局黃金的主要邏輯在于美國經(jīng)濟下行得到逐步確認(rèn)。”前海開源基金執(zhí)行投資總監(jiān)、前海開源金銀珠寶混合基金經(jīng)理謝屹指出，在這一經(jīng)濟下行趨勢當(dāng)中，黃金價格得以走高。同時，經(jīng)濟衰退還通常伴隨著降息等相關(guān)舉措，這也會對黃金造成額外提振，使得黃金資產(chǎn)走出了相對獨立行情。

　加速行情還在后頭

“預(yù)計黃金價格仍將有上行動力。”招商基金相關(guān)投研人士對記者指出，美聯(lián)儲本輪降息不及市場預(yù)期。此外，7月美國ISM制造業(yè)PMI回落至51.2，當(dāng)月非農(nóng)新增就業(yè)16.4萬人，失業(yè)率3.7%，工資增速溫和回升至3.2%，勞動力市場已不再過熱。“基于此，美國經(jīng)濟或?qū)⒀永m(xù)走弱趨勢，有望持續(xù)帶動黃金價格震蕩上行。”

宋青則對記者表示，“近期美聯(lián)儲降息疊加內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境變化，全球金融市場大幅震蕩。前期已經(jīng)持有或配置黃金資產(chǎn)的投資者，可繼續(xù)持有投資組合，一個中期上揚的黃金行情值得期待。”相應(yīng)的，平安基金則表示，短期來看，內(nèi)外環(huán)境的動蕩有助于釋放經(jīng)濟下行壓力和資產(chǎn)泡沫風(fēng)險，行業(yè)配置上可配置黃金與中報業(yè)績確定性較強的板塊或個股。

“金銀貴金屬和保價類期貨合約在避險情緒越濃的情況下就越看漲。目前來看，這波避險行情起碼要延續(xù)到今年三季度末，10月后才開始回歸主基調(diào)。”華南某期貨投資分析人士說。

華南某券商分析人士表示：“美聯(lián)儲從2014年以來進行了多輪加息。如今，有望進入一輪下行周期，預(yù)計黃金行情將迎來拐點。但是，目前可能只是冒出個頭，黃金行情的加速上升期還尚未到來。”