公募“中考”收官在即 股基半程冠軍爭奪戰(zhàn)膠著

上半年交易即將收官，基金年中業(yè)績排名爭奪戰(zhàn)也進入了“百米沖刺”的最后時刻。據(jù)統(tǒng)計，截至6月21日，主動偏股基金今年以來平均凈值上漲17.48%。其中，富國消費主題混合、銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)股票和景順長城內(nèi)需貳號混合暫列前三甲。值得注意的是，上半年排名領(lǐng)先的偏股基金在投資風(fēng)格上較為一致，查閱基金一季報可以發(fā)現(xiàn)，多只消費牛股成為上述基金前十大重倉股中“出鏡”最多的股票。

前四名之間的差距不到1%

今年上半年A股行情跌宕起伏，不過，主動偏股基金仍然交上了較為滿意的答卷。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，主動偏股型基金凈值今年以來平均上漲17.48%，其中有14只基金漲逾50%。

與往年不同的是，今年股基半程冠軍的爭奪戰(zhàn)十分激烈。除了以54.18%的凈值漲幅暫列首位的富國消費主題混合，排在第二至第四位的銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起式、景順長城內(nèi)需貳號混合和前海開源中國稀缺資產(chǎn)混合A漲幅均超過53%，前四名之間的差距不到1%。

此外，易方達(dá)瑞恒靈活配置、諾安新經(jīng)濟股票、景順長城新興長城混合等基金與前四名之間的差距相當(dāng)接近，隨著行情不斷演繹，它們也將是沖擊偏股基金前三甲寶座的有力競爭者。

實際上，今年以來A股不同行業(yè)的表現(xiàn)分化較大，這也造成了重倉不同板塊基金的業(yè)績呈現(xiàn)冰火兩重天的狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計，截至6月24日收盤，申萬一級行業(yè)中，食品飲料和家用電器指數(shù)今年以來分別上漲56.52%、36.83%，同期建筑裝飾和鋼鐵指數(shù)的漲幅不足10%。

消費龍頭股仍是資金寵兒

隨著多只消費股股價水漲船高，多位基金經(jīng)理均表示，短期而言，部分消費行業(yè)龍頭股存在估值過高的情況。但拉長時間來看，板塊的“避風(fēng)港”屬性及強大的消費升級需求，仍有望吸引資金持續(xù)流入。

“短期而言，白酒等消費股由于今年以來漲幅較大，不一定會有太多的超額收益。但從各國股市的歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，長期來看，消費行業(yè)尤其是一些必選消費股，相對于市場會有明顯的阿爾法收益。”滬上一名基金經(jīng)理表示。

在匯豐晉信雙核策略基金經(jīng)理是星濤看來，白酒、乳制品、家電等行業(yè)盡管估值仍處高位，但未來存在上升空間，并且在經(jīng)過其PB-ROE體系的修正之后，估值已調(diào)整至可投資區(qū)間內(nèi)。“白酒行業(yè)的龍頭股帶動效應(yīng)較為顯著，如果龍頭股的景氣能在下半年延續(xù)，整個白酒行業(yè)可由此確定景氣基調(diào)。”

站在當(dāng)前時點，睿遠(yuǎn)成長價值混合基金經(jīng)理朱璘表示，市場分化將是一種趨勢，低估的優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)值得長期配置，價格合理且內(nèi)生較快成長的優(yōu)質(zhì)公司將成為投資組合的基石。“成長空間大、管理層優(yōu)秀的公司將會在A股中持續(xù)脫穎而出，精選細(xì)分行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，其核心競爭力有助于幫助企業(yè)抵御經(jīng)濟周期波動和外需的不確定性。”

匯豐晉信大盤基金經(jīng)理郭敏認(rèn)為，從市場的風(fēng)險溢價和個股的潛在回報來看，中期機會大于風(fēng)險。操作上，郭敏表示，會積極優(yōu)選高性價比的權(quán)益資產(chǎn)，結(jié)合PB-ROE和基本面的研究發(fā)掘投資機會，未來相對看好電子、金融、新能源、醫(yī)藥、消費行業(yè)。

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