科創(chuàng)板打新門檻6000萬起 12只基金或受益

市場關注的參與科創(chuàng)板網下打新的市值門檻有新進展。

日前，上交所科創(chuàng)板股票公開發(fā)行自律委員會對科創(chuàng)板初期企業(yè)平穩(wěn)發(fā)行提出行業(yè)倡導建議，提及網下投資者及其管理的配售對象賬戶持有市值門檻不低于6000萬元，而科創(chuàng)主題封閉運作基金與封閉運作戰(zhàn)略配售基金或存“例外”利好，惠及12只基金。

按照該建議所述——“充分發(fā)揮中長線資金作用，壓實主體責任。建議除科創(chuàng)主題封閉運作基金與封閉運作戰(zhàn)略配售基金外，其他網下投資者及其管理的配售對象賬戶持有市值門檻不低于6000萬元”，或能明確兩點：

第一，除了兩類基金外，其他網下投資者及其管理的配售對象賬戶持有市值門檻不低于6000萬元，也就是說，絕大多數參與科創(chuàng)板打新的A股基金門檻也是6000萬。

第二，目前上交易所規(guī)定的打新基本參與市值門檻1000萬元，科創(chuàng)主題封閉運作基金與封閉運作戰(zhàn)略配售基金這兩類基金門檻或為1000萬元以上。

按照過往經驗，雖然滬深交易所規(guī)定的打新基本參與市值門檻均為1000萬元，但由于打新的人越來越多，參與打新的門檻也不斷抬高。打新較為火熱的時候，不少承銷商要求網下配售市值門檻達到5000萬元~6000萬元，而近期參與打新的市值門檻要求有所下降。業(yè)內此前也對基金參與科創(chuàng)板網下配售市值門檻有諸多傳聞。

實際上，目前基金行業(yè)對科創(chuàng)板打新的積極性非常高，不僅積極研究參與打新，也在籌備各種打新類產品等。業(yè)內人士表示，設定打新門檻，對科創(chuàng)主題封閉運作基金與封閉運作戰(zhàn)略配售基金帶來利好，這兩類基金投資策略主要是長期投資于科技創(chuàng)新或創(chuàng)新型企業(yè)。數據顯示，第二批5只科創(chuàng)主題基金就可以封閉運作參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售，加上第一批的工銀瑞信旗下科創(chuàng)主題封閉式基金，以及去年成立的6只戰(zhàn)略配售基金，合計這12只基金滿足條件或因此受益。未來隨著科創(chuàng)主題基金的逐漸獲批，可能有更多此類基金出爐。

值得注意的是，打新門檻在6000萬，將很多持倉較低的一些產品排除在外。業(yè)內人士提醒，目前不少投資者希望借道普通公募基金參與科創(chuàng)板網下打新，需要注意這一市值門檻，一旦市場波動，可能打新受益難以彌補“底倉”的損失。不過，目前市場點位不高，有投資人士認為，未來一年時間，或許可以獲得底倉收益加上打新收益的“雙受益”。

另有投研人士表示，科創(chuàng)板打新也不再是“雨露均沾”的投資機會，擁有深入細致研究能力、準確理性定價能力的投資者會更有優(yōu)勢。未來市場化定價體系下風險與機會并存，“打新不敗”可能成為歷史，投資者積極布局同時需要注意其中風險。

一家基金公司投研人士表示，6000萬底倉和10%鎖定會在一定程度上減少初期的參與投資者數量，投資者報價會更謹慎，有助于控制發(fā)行價格，新股收益會有一定程度的提高。同時，為防止私募或個人借道小規(guī)模公募或成立多個對沖小規(guī)模賬戶參與新股，建議提升網下單賬戶申購上限至網下發(fā)行總規(guī)模，同時對非六類投資者賬戶應嚴格審核其賬戶資產，確保不出現超規(guī)模申購。

此外，他還建議，每季度審視相關自律規(guī)范條款，及時根據市場變化進行調整。

（文章來源：中國基金報）