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發(fā)起式基金火爆 中小型公司彎道超車(chē)不易

2018-12-11 10:13 來(lái)源:上海證券報(bào) 謝達(dá)斐

今年以來(lái),發(fā)起式基金數(shù)量及規(guī)模一路飆升,同比增長(zhǎng)約50%。

目前,在發(fā)起式基金市場(chǎng),百億級(jí)規(guī)模的產(chǎn)品主要由大型基金公司發(fā)行管理,中小型基金公司管理的產(chǎn)品規(guī)模大多低于10億元。業(yè)內(nèi)人士坦陳,由于發(fā)起式基金的特殊性,中小型基金公司要想實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)不易。

雖然公募發(fā)行市場(chǎng)銷(xiāo)售遇冷,但發(fā)起式基金卻頻頻發(fā)力,不少公募基金采取快速成立發(fā)起式基金的形式來(lái)布局A股。今年以來(lái),新成立的發(fā)起式基金多達(dá)257只,同比猛增50.3%,整體規(guī)模高達(dá)3169.7億元,同比增長(zhǎng)47%,刷新了發(fā)起式基金年度發(fā)行數(shù)量和規(guī)模的紀(jì)錄。

從占新基金比例來(lái)看,今年成立的發(fā)起式基金在新基金中占比高達(dá)32.7%,創(chuàng)出歷史新高,比去年高出15.2個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)際上,近幾年發(fā)起式基金在新基金中的占比一直持續(xù)抬升,從2012年的5%一直攀升到今年的32.7%,6年間發(fā)起式基金在基金發(fā)行市場(chǎng)的占比抬升了5倍以上。

值得關(guān)注的是,在迅速興起的發(fā)起式基金市場(chǎng),頭部效應(yīng)明顯,大型基金公司發(fā)行的產(chǎn)品越容易做大規(guī)模。

在市場(chǎng)上711只發(fā)起式基金中,目前百億級(jí)規(guī)模的發(fā)起式基金合計(jì)9只,合計(jì)規(guī)模高達(dá)2283億元,占總規(guī)模25%,這9只產(chǎn)品分別由興全、嘉實(shí)、中銀、招商及農(nóng)銀匯理等5家基金公司發(fā)行管理。另一方面,規(guī)模低于10億元的發(fā)起式基金卻有493只,規(guī)模合計(jì)僅有966億元,僅占總規(guī)模10.6%。

北京某大型公募基金經(jīng)理表示,目前基金發(fā)行市場(chǎng),新基金確實(shí)不太容易募集資金,很多公司不得不采取發(fā)起式的形式成立。“值得關(guān)注的是,目前發(fā)起式基金市場(chǎng)分化嚴(yán)重,大型公募機(jī)構(gòu)由于股東支持和資金實(shí)力雄厚,在成立發(fā)起式基金方面更有優(yōu)勢(shì),也更容易找到合作的大資金。”該基金經(jīng)理補(bǔ)充表示。

一般而言,發(fā)起式基金要求基金公司在募集時(shí),使用公司股東資金、公司固有資金、公司高級(jí)管理人員和基金經(jīng)理等人員的認(rèn)購(gòu)金額不少于1000萬(wàn)元。

北京某小型公募固收部副總經(jīng)理坦陳,中小型公募的注冊(cè)資本一般為1億元至2億元,其中可能僅有5000萬(wàn)元可用以支撐發(fā)產(chǎn)品,而一只發(fā)起式基金需要投入1000萬(wàn)元,這對(duì)于中小型基金公司而言成本太高。而大型公募股東背景和資金實(shí)力雄厚,在發(fā)起式基金成本方面壓力小很多,可批量發(fā)行,做大規(guī)模。

從今年成立發(fā)起式基金的公司來(lái)看,廣發(fā)基金以11只發(fā)起式基金位居榜首,招商、平安大華基金分別以9只、8只發(fā)起式基金緊隨其后,南方、銀華、華夏、匯添富等大型公募今年新設(shè)的發(fā)起式基金也均超5只。而另一方面,今年中小型基金公司新設(shè)發(fā)起式基金的數(shù)量一般不超過(guò)2只。

有業(yè)內(nèi)人士透露,發(fā)起式基金尤其發(fā)起式債基的合作客戶(hù)一般來(lái)自于銀行,而銀行一般只依據(jù)基金公司的管理規(guī)模排名這個(gè)單一指標(biāo)來(lái)篩選合作“白名單”,甚至中小型銀行也只尋找大型公募合作,中小型公募很難做到“彎道超車(chē)”尋求突破。

上述固收部副總經(jīng)理也表示,在發(fā)起式基金市場(chǎng),中小型基金公司要想“彎道超車(chē)”很難,但并非完全沒(méi)有可能。最重要的是,中小型基金公司還需進(jìn)一步提升專(zhuān)業(yè)投研能力,打造特色產(chǎn)品吸引客戶(hù)。

(文章來(lái)源:上海證券報(bào))

責(zé)任編輯:陳美琪

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