延長募集＋發(fā)行失敗頻現(xiàn) 基金發(fā)行“寒冬”已至

今年以來，基金發(fā)行明顯遇冷，已有百余只公募基金延長募集期，僅8月就有逾10只公募基金產品發(fā)布延長募集期的公告。與此同時，基金募集失敗的案例也不斷出現(xiàn)，截至目前，今年已有13只基金產品發(fā)布了基金合同不能生效的公告。

發(fā)行失敗的情況也頻頻出現(xiàn)

發(fā)行“遇冷”成常態(tài)“不論募集期延長，還是募集失敗產品增多，都與當前市場環(huán)境的低迷關聯(lián)密切。”華泰資管量化投資部總經理吳明義對記者表示，“今年股市表現(xiàn)不佳，成交量逐漸萎縮，賺錢效應越來越小，公募基金投資者很難盈利。同時，在市場低迷、經濟下行的大背景下，新增資金量持續(xù)下滑，發(fā)行新產品必然困難重重。此外，資管新規(guī)的出臺也是重要原因之一，目前多數(shù)金融機構仍處于資產配置、銷售安排的摸索階段。”

數(shù)據(jù)顯示，今年以來基金產品延長募集期已成常態(tài)，逾百只基金延長募集期，而去年同期僅70只左右。同時，有多只基金多次延長募集期。例如，中航基金發(fā)行的中航瑞景3個月定期開放債在7月4日延長募集期后，8月3日再次延長募集期；富國基金(博客，微博)發(fā)行的富國周期優(yōu)勢混合基金在6月19日宣布延長募集期后，于6月28日再次延長募集期。值得關注的是，此前受到市場熱捧的公募FOF同樣“遇冷”——上投摩根尚睿、長信穩(wěn)進資產配置FOF同時延長了募集期限，上投摩根尚睿延長至8月15日，長信穩(wěn)進資產配置則延長至8月31日。

此外，近期發(fā)行失敗的情況也頻頻出現(xiàn)，僅8月份，就有銀華尊享多策略優(yōu)選混合型、中金金益?zhèn)突饍芍换鹣群蟀l(fā)布基金合同不能生效的公告。整體來看，自去年4月底公募基金出現(xiàn)首只募集失敗產品以來，至今已共有20只產品募集失敗，其中今年有13只，超過去年全年總和。

某私募基金投資分析師對記者指出，“市場表現(xiàn)欠佳，必然會造成一定程度的交易低迷，部分資金會從市場抽離。在市場整體表現(xiàn)不好的時期，基金發(fā)行難度的確會提高。”

不過，年內發(fā)行失敗的基金產品，絕大多數(shù)為中小型基金公司旗下產品。面對一些成立門檻不高的產品，若募集情況不佳，相關公司“保殼”意愿有限，往往選擇讓其自然募集失敗。

“在當前市場環(huán)境下，龍頭公司由于產品豐富度高，可以依據(jù)市場不同時期的需要推出合適的產品。而中小型基金公司產品選擇能力弱、數(shù)量有限，銷售能力也不強，因此，市場份額將不斷向大型基金公司聚攏。”吳明義表示，“在當前市場環(huán)境下，很多中小型基金公司即便投入渠道成本促使產品募集成功，但在后續(xù)產品管理上仍需不斷投入，且盈利可能性不高，因此寧愿選擇募集失敗。”

債券型基金問題突出

據(jù)統(tǒng)計，今年募集失敗的13只基金產品，有7只為債券型基金，占比過半。僅8月以來，中金基金、銀河基金先后公告旗下債券型基金未能滿足基金合同規(guī)定的基金備案條件，基金合同不能生效。同時，在延長募集期的基金產品中，債券型基金、偏債型基金數(shù)量也相當可觀。

“今年債市信用風險頻發(fā)，市場氛圍不佳。同時，長期來看，債券違約進一步增多是大概率事件，在打破剛兌的背景下，投資者遠離債基有一定道理。”吳明義指出，“債券型基金募集失敗多發(fā)，也與基金公司的發(fā)行選擇息息相關。在當前權益型基金收益不明確、貨幣型基金收益不高的情況下，債券型基金收益具有確定性，是基金公司仍有意愿發(fā)行債券型基金的重要原因。”

“不過，當前市場投資情緒并未完全破滅，只是投資者對市場變化更加謹慎。”吳明義進一步指出，“市場處于低位本是布局的好時機，但由于低位震蕩的持續(xù)時間難以確定，造成市場流動性逐漸下降?？傮w來看，當前市場基本面變化并不明顯，債基發(fā)行失敗更多是情緒面的反應。”