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新基金攜千億資金入場 中小基金逆襲需緊扣三法則

2018-03-06 08:09 來源:國際金融報

2018年以來,公募基金的馬太效應加劇,一邊是爆款基金提前結(jié)束募集,一邊卻是爆冷基金連發(fā)行門檻都難以企及。“強者恒強,弱者愈弱”趨勢明顯,比如,新年伊始,兩個月內(nèi)新基金共募集了千億資金,也有中小公司新基金發(fā)行失敗的例子。

 千億資金趕場,失敗并非個例

數(shù)據(jù)顯示,今年1月共成立新基金68只,募集資金總規(guī)模高達1208.35億元,創(chuàng)下2017年4月以來的新高。2月份新成立基金高達90只,發(fā)行規(guī)模也達678.59億元。

新年伊始,新基金發(fā)行規(guī)模就在飆升,這其中也有分化現(xiàn)象。“熱鬧都是他們的,而我什么都沒有。”大概就是泰達宏利基金此時的心情,該公司旗下泰達宏利創(chuàng)富靈活配置混合型基金(以下簡稱“泰達宏利創(chuàng)富”)在歷時4個月之后,仍未能逃脫募集失敗的命運。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定,開放式基金自發(fā)售之日起3個月內(nèi),滿足基金份額不少于2億份、基金募資金額不少于2億元人民幣且基金認購人數(shù)不少于200人的條件才能成立。而泰達宏利創(chuàng)富在發(fā)行了3個月之后,仍未發(fā)布基金成立公告。直到2月28日,該基金發(fā)行期結(jié)束一個月后,才發(fā)布了基金合同不能生效的公告。

關(guān)于延期發(fā)布公告的原因,《國際金融報》記者曾向泰達宏利了解詳情,該公司相關(guān)負責人回復稱:“泰達宏利創(chuàng)富基金的募集、公告流程都嚴格按照規(guī)定執(zhí)行,因間隔春節(jié)假期,公告時間有所拉長。”

其實,泰達宏利創(chuàng)富的發(fā)行失敗并非個例。同樣在2月28日,國壽安保基金公司發(fā)布國壽安保穩(wěn)祥混合型基金合同不能生效公告稱,國壽安保穩(wěn)祥混合型證券投資基金的募集期限屆滿,因未能滿足基金合同規(guī)定的基金備案的條件,基金合同不能生效。

2017年4月,嘉合睿金定開首募失敗,成為我國公募史上第一只新發(fā)基金募集合同未能生效的案例,目前該基金已轉(zhuǎn)為發(fā)起式基金。自嘉合睿金之后,募集失敗的現(xiàn)象便時有發(fā)生。

據(jù)東方財富(300059,股吧)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,目前共有8只基金發(fā)行失敗,分別是大摩安享18個月開放債券、國金鑫金靈活配置、九泰銳興定增混合、九泰銳信定增混合、富國創(chuàng)利純債定期開放債券型發(fā)起式、興銀瑞景靈活配置混合、國壽安保穩(wěn)祥混合A和泰達宏利創(chuàng)富混合。記者查閱相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),這8只基金中除國壽安保穩(wěn)祥混合A外,都出自中小型基金公司。

 洗牌期陣痛,差異化模式迫切

新基金出現(xiàn)發(fā)行失敗例子,究其原因是多方面的。一方面,幫忙資金被監(jiān)管規(guī)定限制。根據(jù)2017年3月的監(jiān)管新規(guī),單一投資者持有基金份額比例不能超過50%。若超過50%,應當封閉運作或定期開放運作,并采取發(fā)起式基金形式,且不得向個人投資者公開發(fā)售。另一方面,混合基金市場總體規(guī)模大幅縮水或許也是泰達宏利創(chuàng)富發(fā)行失敗的另一大因素。

中國基金業(yè)協(xié)會2018年3月1日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,截至2018年1月底,公募基金總規(guī)模突破12萬億元,再創(chuàng)歷史新高。但記者注意到,混合基金1月份份額減少了1825.54億份,凈值減少了2085.73億元,資產(chǎn)減幅為10.76%。而除了混合基金外,其它各類基金的規(guī)模都在增加。

恒豐泰石總經(jīng)理韓瑋在接受《國際金融報》記者采訪時表示:“基金的募集失敗主要原因在于兩方面,一方面股市回調(diào)一些投資者信心動搖,不敢認購混合型基金,這些投資者恰恰犯了追漲殺跌的錯誤,大盤回調(diào)說明風險降低,混合型基金其實回報潛力更大。另一方面,公募基金行業(yè)逐步成熟、市場集中度快速提升,競爭優(yōu)勢不突出的公募基金出現(xiàn)發(fā)行失敗的現(xiàn)象會越來越常見。”

此外,有業(yè)內(nèi)人士認為,基金募集失敗可能與當前市場上同質(zhì)化產(chǎn)品泛濫有關(guān)。

 中小基金逆襲三大法寶

開年以來,基民的申購熱情高漲,“爆款基金”不斷引爆市場。大利好的同時,公募基金行業(yè)馬太效應也在加劇,一邊是爆款基金提前結(jié)束募集,一邊卻是爆冷基金連發(fā)行門檻都難以企及。冰火兩重天之下,缺乏規(guī)模優(yōu)勢和明星基金經(jīng)理的中小型基金公司如何才能逆襲?

在韓瑋看來,中小基金公司逆襲的途徑主要有三個:其一,渠道逆襲;比如,天弘基金就是典型案例,借助余額寶擴大管理規(guī)模。其二,產(chǎn)品逆襲;典型代表是財通基金,不但首創(chuàng)或首批發(fā)行公募基金新產(chǎn)品,還在定向增發(fā)、通道業(yè)務(wù)等領(lǐng)域敏銳發(fā)現(xiàn)機會,建立良好激勵機制和持續(xù)投入戰(zhàn)略資源,最終實現(xiàn)逆襲。產(chǎn)品逆襲也體現(xiàn)在中小基金管理公司通過專注于指數(shù)基金等特色產(chǎn)品,通過特色經(jīng)營來謀求逆襲。其三,業(yè)績逆襲。短期一兩年業(yè)績突出往往會出現(xiàn)曇花一現(xiàn)的逆襲,中小基金管理公司唯有長期業(yè)績優(yōu)秀才能實現(xiàn)真正逆襲。優(yōu)秀的長期業(yè)績才是基金管理公司的核心競爭力,是真正的立身之本。

責任編輯:晴天

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