華安、泰信等基金公司“踩雷”顧地科技

顧夢軒

雖然多家基金公司對顧地科技(002694,股吧)（002694.SZ）估值進行了下調(diào)，但是，卻阻擋不了顧地科技再次“踩雷”的腳步。

2018年1月13日，顧地科技公告稱，近日，公司收到控股股東山西盛農(nóng)通知，其質(zhì)押給宏信證券的7065.60萬股股票已達到平倉線。這是繼公司實際控制人遭遇證監(jiān)會調(diào)查之后，基金公司聽到的最壞消息。

截至《中國經(jīng)營報(博客,微博)》記者發(fā)稿，還沒有基金公司再次下調(diào)顧地科技估值。

基金風(fēng)險問題凸顯

2017年12月28日，華安基金發(fā)布公告稱，對顧地科技估值進行下調(diào)，估值為15.36元，下調(diào)比例為29.57%。隨后，富國基金(博客,微博)、泰信基金也發(fā)布了下調(diào)估值公告，下調(diào)比例與華安基金保持相同。

根據(jù)同花順(300033,股吧)數(shù)據(jù)，2017年第三季度，持有顧地科技的基金有11只， 如此多只基金“中槍”，是否代表這些公司投研能力與風(fēng)控存在問題？為此，記者分別向這幾家基金公司發(fā)送采訪函，而對此問題，幾家公司卻集體保持沉默。

好買財富相關(guān)負責(zé)人對記者表示，踩雷本身對于基金公司的影響有限，由于公募風(fēng)控普遍比較嚴(yán)格，配置分散，平臺股的篩選標(biāo)準(zhǔn)苛刻，踩雷概率較低。而非平臺股占比較低，實際影響有限。但是，踩雷從側(cè)面卻也反映出一些問題，“有些雷是天災(zāi)，難以避免，有些雷若是研究不深入導(dǎo)致，則基金公司整體的研究實力將受到挑戰(zhàn)，不能一概而論。”

中證金牛研究部負責(zé)人告訴記者，對待此事應(yīng)理性看待，畢竟投資有風(fēng)險，基金經(jīng)理也不可能保證所投資產(chǎn)穩(wěn)賺不賠，因此踩雷也并不一定說明基金公司在投研和風(fēng)控方面存在問題。

天相投顧相關(guān)負責(zé)人表示，踩雷甚至頻繁踩雷確實會讓人質(zhì)疑投研和風(fēng)控方面的問題，尤其是投研部門的擇股和擇時能力，同一家公司多只基金集體踩雷更是凸顯了這個問題。

“踩雷”基金業(yè)績差

記者查詢發(fā)現(xiàn)，近兩年以來，上述“踩雷”基金的基金業(yè)績均不理想，同類排名也幾乎都在末端。由此，“踩雷”或許并不完全是巧合，而這樣的表現(xiàn)也不得不讓人質(zhì)疑基金經(jīng)理選股能力以及基金公司整體的投研水平。

“踩雷與業(yè)績不佳有關(guān)，但不是關(guān)鍵因素。”好買財富相關(guān)負責(zé)人在分析基金業(yè)績是否與“踩雷”有關(guān)時表示。他以富國城鎮(zhèn)發(fā)展、富國改革動力這兩只股票為例分析，“雖然顧地科技是這兩只基金的第一大重倉股，但是只有10%的占比，就算是下調(diào)29.57%，股價2017年自身下跌17.18%，對于基金凈值的影響約5%。”由此，他判斷，“基金業(yè)績表現(xiàn)不佳更多的還是基金契約風(fēng)格的限制和基金經(jīng)理對于市場整體風(fēng)格的把握不準(zhǔn)確。”

中證金牛研究部負責(zé)人告訴記者，對于富國、泰信基金公司“踩雷”顧地科技的幾只基金而言，部分重倉股票大幅下跌是這些基金業(yè)績不佳的主因。

顧地科技的定期報告顯示，富國城鎮(zhèn)發(fā)展自2016年二季度起便長期占據(jù)該股十大流通股東的位置，富國改革動力在2016年三季報中出現(xiàn)，隨后也一直在十大流通股東之中。記者查閱富國城鎮(zhèn)發(fā)展的季報，2017年二三季度，該股穩(wěn)居十大重倉股之首，持股比例超過基金投資總資產(chǎn)的10%。

對應(yīng)上述數(shù)據(jù)，天相投顧負責(zé)人認(rèn)為，“踩雷”跟基金業(yè)績不佳有很大關(guān)系，“當(dāng)然，其他重倉股表現(xiàn)不好也是基金業(yè)績不佳的另一個原因。”

在分析華安保本基金“踩雷”的問題時，上述負責(zé)人表示，該基金業(yè)績不佳主要是受到了債券市場環(huán)境的影響。

好買財富相關(guān)負責(zé)人也表達了相似的看法，他強調(diào)，對于避險產(chǎn)品，買到停牌的問題公司確實是一個難題。