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尋求更具性價比品種 基金準(zhǔn)備穩(wěn)健“過冬”

2017-11-24 10:40 來源:上海證券報

⊙記者 王彭 ○編輯 于勇

近期A股市場震蕩加劇,不少前期漲幅較大的個股或板塊出現(xiàn)了明顯回調(diào)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,除了市場風(fēng)險偏好回落之外,也不排除與近期有基金將業(yè)績考核時間提前,并進(jìn)行大幅調(diào)倉換股有關(guān)。在偏股基金今年整體取得了較佳的業(yè)績表現(xiàn)后,落袋為安或?qū)で蟾咝詢r比品種,已成為其近段時間的主要投資策略。

  調(diào)倉“更具性價比”品種

自上周開始,A股市場出現(xiàn)降溫跡象,新能源汽車、次新股板塊紛紛回調(diào)的同時,深成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在上周五雙雙跌逾2%,創(chuàng)下4個月以來單日最大跌幅。此外,相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,深港通和滬港通的北上資金中,貴州茅臺(600519,股吧)、中國平安(601318,股吧)、伊利股份(600887,股吧)等白馬龍頭股近1個月內(nèi)均出現(xiàn)不同程度的資金凈流出。

對此,中加基金表示,在經(jīng)歷了前一周市場整體單邊上揚(yáng)后,上周市場沖高回落并展開調(diào)整,白馬龍頭股波動加大且出現(xiàn)新的分化,除保險、銀行等少數(shù)權(quán)重龍頭股外,多數(shù)白馬藍(lán)籌股出現(xiàn)震蕩或調(diào)整,顯示市場開始出現(xiàn)一定分歧。同時,由于前期市場較為強(qiáng)勢,部分題材股或板塊漲幅較大,獲利盤兌現(xiàn)導(dǎo)致前期強(qiáng)勢板塊在上周遭遇較大回調(diào),并帶動整個市場風(fēng)險偏好回落。

另有業(yè)內(nèi)人士透露,上周市場震蕩加劇,也不排除與近期有基金將業(yè)績考核時間提前、相關(guān)基金進(jìn)行大幅調(diào)倉換股有關(guān)。財通證券分析師金敏認(rèn)為,臨近年末時點,部分獲利豐厚的資金已經(jīng)在積極調(diào)倉,減持前期漲幅較大且一定程度上透支未來的品種,轉(zhuǎn)而布局當(dāng)前更具有性價比的品種。

“我們上周進(jìn)行了調(diào)倉,對一些前期漲幅較大的行業(yè)板塊個股進(jìn)行了獲利了結(jié),加入一些前期沒怎么上漲、風(fēng)險收益比較好的股票。這些股票下跌空間有限,如果邊際收益有所改善的話,未來上漲空間會比較大。”滬上一位基金經(jīng)理坦言。

在翼虎投資看來,股市下跌的根源還是短期積累過大漲幅后獲利盤的正?;赝拢瑑?yōu)質(zhì)白馬股逆勢勇創(chuàng)新高,就是慢牛行情沒有改變的最大佐證。在市場風(fēng)險快速釋放之后,可以更從容地調(diào)倉換股,為下一波上漲積極做好準(zhǔn)備。

  短期防御為上

今年以來,在價值投資風(fēng)格主導(dǎo)的市場環(huán)境下,偏股基金大多取得了較為理想的業(yè)績回報。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至11月21日,今年以來主動偏股基金的平均凈值增長率為13.13%,其中多達(dá)682只基金年內(nèi)漲幅超過20%。

臨近年末,為防御市場震蕩風(fēng)險,不少基金采取分紅降倉的策略,來保證全年的“收成”。據(jù)統(tǒng)計,11月以來偏股型公募基金已累計分紅42次,分紅總額達(dá)到15.2億元,相較于今年10月的9.35億元大幅提升。

“當(dāng)前時點控制風(fēng)險比獲取收益更重要。”有基金經(jīng)理對記者強(qiáng)調(diào)。在他看來,在投資的不同階段需要采取不同策略,當(dāng)市場沒有明顯機(jī)會時,就應(yīng)該進(jìn)行戰(zhàn)略防守?,F(xiàn)階段雖然不存在大的系統(tǒng)性風(fēng)險,但好機(jī)會還需要耐心觀察和等待。

光大保德信基金經(jīng)理何奇認(rèn)為,來年的投資可以沿著三條主線來布局,第一條主線是傳統(tǒng)行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司的估值重塑,第二條主線是5G和新能源汽車,第三主線是地產(chǎn)、券商等利率敏感性行業(yè)。

針對前期漲幅較大的白酒股,國聯(lián)安銳意成長的基金經(jīng)理王超偉表示,即將到來的春節(jié)會給白酒行業(yè)帶來供需相對不平衡的態(tài)勢,市場可能略有波動,但整體業(yè)績不會低于預(yù)期。另外,目前白酒行業(yè)部分股票估值可能偏高,應(yīng)仔細(xì)篩選,在行業(yè)順周期中重點關(guān)注彈性較大、具有高增長能力的股票,比如二線白酒等。同時,對漲幅過高的白酒股進(jìn)行持倉調(diào)整,換成漲幅相對較低的股票,但整體配置仍在泛消費領(lǐng)域。

責(zé)任編輯:晴天

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