高端制造確定性機會持續(xù) 主題基金值得關(guān)注

震蕩市場中，高端制造業(yè)作為中長期持續(xù)發(fā)展的行業(yè)，一直以來受到市場的關(guān)注和追捧。近期市場觀點大多認(rèn)為，高端制造業(yè)個股有望掀起跨年行情。但是，在這樣的背景下，帶有“高端制造”字眼的主題基金，其表現(xiàn)卻有所差異。記者粗略統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，市場上十多只相關(guān)基金下半年以來平均收益接近9%，但也有多只基金下半年收益跑輸基準(zhǔn)，甚至有基金下半年以來收益為負。

高端制造機會明確

高端制造業(yè)或者說制造業(yè)升級成為今年震蕩市場中相對確定的機會。今年年初以來，各類機構(gòu)紛紛指出高端制造業(yè)在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展中的重要地位，高端制造業(yè)將成為政策、資金、資源等集中支持的領(lǐng)域。事實上，高端制造業(yè)的機會在近期仍是市場熱議的話題，市場觀點大多認(rèn)為高端制造業(yè)將會是跨年乃至更長階段的機會所在。

太平洋證券認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)升級是中國制造業(yè)的必經(jīng)之路，智能制造將貫穿整個過程。全球制造業(yè)轉(zhuǎn)移的過程就是不斷追求綜合利潤優(yōu)化的過程。在第四次制造業(yè)轉(zhuǎn)移中，我國制造業(yè)面臨著低端產(chǎn)業(yè)外流和制造業(yè)回歸歐美兩方面的壓力，我國要想留住有價值的制造業(yè)，產(chǎn)業(yè)升級是必經(jīng)之路。而智能制造是降低人力成本、提升產(chǎn)品品質(zhì)的重要手段，將貫穿整個產(chǎn)業(yè)升級過程。

財通證券則認(rèn)為，想要加倉制造業(yè)升級的機會，可以重點關(guān)注兩個領(lǐng)域：一個是基礎(chǔ)工業(yè)領(lǐng)域。根據(jù)《中國制造2025》規(guī)劃，工業(yè)基礎(chǔ)能力薄弱是制約我國制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和質(zhì)量提升的癥結(jié)所在，因此強化工業(yè)基礎(chǔ)能力是加快制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要途徑;另一個是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。在新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)的新時期背景下，培育和發(fā)展一批具備巨大市場增量空間的新興產(chǎn)業(yè)是我國制造業(yè)升級的戰(zhàn)略規(guī)劃重點。

主題基金表現(xiàn)不同

事實上，高端制造主題一直是基金重點挖掘的機會所在。大數(shù)據(jù)終端顯示，以目前市場上十多只帶有“高端制造”字眼的基金為分析對象，截至11月20日，今年下半年以來這部分產(chǎn)品的平均漲幅接近9%，同期上證綜指上漲6.26%，深證綜指上漲3.91%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.29%。高端制造行業(yè)投資收益高出相關(guān)市場平均表現(xiàn)。觀察相關(guān)基金最新持股情況發(fā)現(xiàn)，三安光電(600703,股吧)、隆基股份(601012,股吧)、京東方A、華友鈷業(yè)(603799,股吧)、中國化學(xué)(601117,股吧)等等，都是上述基金追捧的熱點個股。但是，仔細觀察高端制造主題基金，內(nèi)部的收益水平卻參差不齊。在上述產(chǎn)品中，有多只產(chǎn)品的漲幅跑輸基準(zhǔn)，其中更是有兩只高端制造主題基金下半年以來的收益為負。基金行業(yè)分析人士表示，高端制造業(yè)的機會相對確定，但是具體到投資標(biāo)的的選擇上卻大有“講究”。“看似囊括了很多產(chǎn)業(yè)和公司的高端制造，實際上其中有側(cè)重、有區(qū)別。不同的高端制造行業(yè)，比如5G、新能源、物聯(lián)網(wǎng)等等，發(fā)展的階段不同，行業(yè)內(nèi)公司的生存狀態(tài)也不同;不同的產(chǎn)業(yè)內(nèi)公司發(fā)展的模式也不一樣，內(nèi)生性高端制造企業(yè)和外延并購式發(fā)展的企業(yè)，在市場上被資金關(guān)注和追捧的情況也不一樣。觀察下半年以來業(yè)績較差的高端制造基金，在投資標(biāo)的選擇上，有風(fēng)格漂移、追逐熱點的情況，對市場機會的判斷偏差疊加對市場節(jié)奏的錯誤把握，讓這部分產(chǎn)品在熱門的大主題下，收益卻是清湯寡水，這值得基金管理人和投資者共同關(guān)注。”

工業(yè)4.0相關(guān)主題基金 

基金代碼 基金簡稱 近三月收益

001060 前海開源高端裝備制造混合 21.71%

000936 博時產(chǎn)業(yè)新動力 20.30%

000619 東方紅產(chǎn)業(yè)混合 19.91%

000513 富國高端制造股票 19.16%

001103 前海開源工業(yè)革命4.0混合 19.04%

數(shù)據(jù)來源：東方財富(300059,股吧)Choice數(shù)據(jù)，銀河證券，截至日期：2017-11-20