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港股通上周凈流出11億 基金看后市意見存分歧

2017-08-22 08:09

中國基金報記者 李樹超

雖然港股近期屢創(chuàng)新高,恒生指數(shù)今年更是走出了月線“7連陽”,然而南向資金追捧港股正在逐步降溫。近一周南向資金出現(xiàn)了明顯凈流出,港股出現(xiàn)高位回調(diào),后市走勢頗受市場關(guān)注。

記者近期采訪發(fā)現(xiàn),此前幾乎“一邊倒”看好港股的聲音正在減弱,資金對港股基本面和回調(diào)壓力顯現(xiàn)出謹慎態(tài)度,以資金面改善推動港股上行的投資邏輯或暫告一段落。

南向資金上周凈流出11億元

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至8月18日,上周南向的港股通資金出現(xiàn)凈流出,一周資金凈流出11.21億元。其中,滬港通中的南向資金凈流出現(xiàn)象更為明顯,一周凈流出資金達到26.93億元,最近7個交易日中有6個交易日都是凈流出的狀態(tài),南向資金的畏高情緒有所顯現(xiàn)。

針對近期港股高位回調(diào)、籌碼松動的現(xiàn)象,北京一位中型公募基金經(jīng)理表示,近期地緣政治風(fēng)險導(dǎo)致美股大跌,波及了港股出現(xiàn)回調(diào),今年港股漲幅較大,獲利盤借機出貨在情理之中。與此同時,南向資金凈流出體現(xiàn)了資金對基本面和港股上行的謹慎態(tài)度。

北京一家大型公募基金經(jīng)理直言南下資金持續(xù)回流現(xiàn)象值得警惕。他認為,這波港股上漲很重要的邏輯是內(nèi)地香港市場互聯(lián)互通的"連通器"效應(yīng),兩地股市估值逐漸趨同,投資者結(jié)構(gòu)和資金性質(zhì)趨同。如果資金持續(xù)凈流出,以資金面推動港股上行的投資邏輯就要重新審視了。”

后市看法現(xiàn)分歧 近期回調(diào)須謹慎

從估值角度看,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至8月18日,恒生AH股溢價指數(shù)為129.82點,A股溢價率創(chuàng)出了一年新高。上述北京中型公募基金經(jīng)理表示,從估值來看,A股相對港股同類標的大部分仍是溢價。從今年市場行情看,同時在A股、H股上市的企業(yè)多數(shù)為金融、地產(chǎn)以及鐵路、有色、石油等周期性行業(yè),上半年A股“漂亮50”上漲很多,疊加近期周期股行情暴漲,雖然港股也漲勢明顯,但A股溢價反而走出新高。

該基金經(jīng)理稱,“港股可能會有回調(diào)壓力,尤其是短期上漲較多的標的。未來選股還是要尋求低估值、盈利增長持續(xù)的港股標的。”

北京上述大型公募基金經(jīng)理則認為,從香港市場看,國內(nèi)投資者有海外配置需求,目前AH股溢價率129%,H股相對A股還是便宜;從估值看,目前恒生指數(shù)的估值最新市盈率為12.8倍,市凈率為1.23倍,恒生指數(shù)的估值遠低于全球主要經(jīng)濟體股票指數(shù)如標普500、滬深300等指數(shù),仍具備較強的配置價值和較高的安全邊際。

除了估值優(yōu)勢外,該基金經(jīng)理認為港股公司還具備較強的基本面業(yè)績支撐。該基金經(jīng)理認為,今年以來,內(nèi)地經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢顯著,隨著行業(yè)整合、集中度提升、融資更加便利等優(yōu)勢,這些上市公司將會成為真正的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),有望通過提升行業(yè)集中度進一步提高盈利驅(qū)動能力。

責(zé)任編輯:晴天

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