A股國際化加快 科創(chuàng)板股票進(jìn)入MSCI

2月13日， 明晟公司 （MSCI）公布季度指數(shù)評審結(jié)果，根據(jù)官方公告， MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)新納入7只股票，剔除4只股票。MSCI中國全股票指數(shù)新增9個(gè)成分股，包括金山辦公、京滬高鐵、瑞幸咖啡、中國人保、上海萊士、深科技、通富微、滔搏國際控股盒再鼎醫(yī)藥；剔除的有：中國首控、美的集團(tuán)和趣店。MSCI中國A股在岸指數(shù)新增6個(gè)成分股，沒有剔除，增加的分別是：金山辦公、京滬高鐵、上海萊士、深科技、天風(fēng)證券、中天金融。

值得關(guān)注的是，金山辦公作為科創(chuàng)板股票首次亮相MSCI指數(shù)體系，分別被MSCI中國A股在岸指數(shù)和MSCI中國全股票指數(shù)納入。

“此次MSCI成分股的調(diào)整僅為正常股份的進(jìn)出變動(dòng)，并不涉及A股納入比例的提高。此前MSCI已納入的行業(yè)和個(gè)股權(quán)重將在新的調(diào)整下略有改變，被動(dòng)型資金預(yù)計(jì)變動(dòng)不大，主動(dòng)型資金預(yù)計(jì)會(huì)跟隨調(diào)整，估值和基本面情況較好的醫(yī)藥生物及科技類股票或?qū)⑹艿疥P(guān)注。”摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

如是金融研究院高級研究員葛壽凈對《證券日報(bào)》記者表示，這次成分股調(diào)整完成之后，A股納入MSCI最新成分股共計(jì)474只，其中主板339只，創(chuàng)業(yè)板40只，中小板95只。從板塊的角度來看，“銀行、非銀金融、食品飲料、醫(yī)藥生物、電子”等行業(yè)權(quán)重較高，近期受到外資關(guān)注可能性較大。

據(jù)悉，另一大國際指數(shù)富時(shí)羅素按照此前計(jì)劃將于今年3月份增加A股權(quán)重完成“三步走”計(jì)劃。具體來看，2019年6月份，A股以5%納入因子首次納入富時(shí)羅素指數(shù)；2019年9月份，A股納入因子由5%升至15%；2020年3月份調(diào)整實(shí)施完畢后，A股納入因子將由15%升至25%。

在章俊看來，富時(shí)羅素在進(jìn)一步提升A權(quán)重勢必會(huì)伴隨著A股價(jià)值的新一輪重估。金融市場定價(jià)日趨合理將使價(jià)值投資的權(quán)重將不斷抬升，短期投機(jī)行為將得到有效遏制，資本市場運(yùn)行將更為平穩(wěn)。同時(shí)，富時(shí)羅素再次提升A股權(quán)重是中國對外開放過程中既定的一步，未來國內(nèi)資本市場與國際市場的聯(lián)動(dòng)將日益增強(qiáng)，境外機(jī)構(gòu)資金將不斷流入。

“富時(shí)羅素3月份即將提升A股權(quán)重，A股國際化更進(jìn)一步，外資流入大勢所趨，外資在A股走勢以及市場風(fēng)格話語權(quán)將持續(xù)提升，也有助于2020年A股延續(xù)’結(jié)構(gòu)牛’的走勢。”國金證券策略首席分析師李立峰對《證券日報(bào)》記者表示。

雖然今年MSCI等國際指數(shù)提升A股權(quán)重節(jié)奏放緩，但隨著資本市場國際化步伐進(jìn)一步邁開，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，外資流入持續(xù)趨勢不會(huì)改變。

具體來看，今年資本市場對外開放的大舉措。一是提前取消部分外資股比限制。將原定于2021年取消的對證券公司、基金管理公司和期貨公司的外資股比限制的時(shí)點(diǎn)，提前到2020年。二是資本市場互聯(lián)互通渠道繼續(xù)拓寬，穩(wěn)扎穩(wěn)打做好境內(nèi)外交易所合作項(xiàng)目。三是加大期貨市場開放力度，擴(kuò)大特定品種范圍。四是推進(jìn)交易所債券市場對外開放。

在李立峰看來，今年以來北上資金持續(xù)凈流入A股或?qū)⒊掷m(xù)。原因有幾方面，一是全球貨幣極其寬松，這一趨勢將延續(xù)，全球均存在“資產(chǎn)配置荒”的困局；二是中國的制度紅利釋放，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型，A股中許多上市公司已成為全球化產(chǎn)業(yè)鏈中重要的角色，中國的核心資產(chǎn)對全球資金具有較大的吸引力；三是與此同時(shí)，“擴(kuò)大對外開放”已成為A股市場的重要關(guān)鍵詞。作為全面深化資本市場改革中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，近幾年中國資本市場對外開放各項(xiàng)舉措的密集落地；四是匯率因素提供了穩(wěn)定的預(yù)期環(huán)境。

“A股國際化的趨勢仍在繼續(xù)，從目前的外資對A股配置來看，A股只占3.27%，處于較低水平，并且從長期來看，外資流入趨勢并未改變，對A股利好消息預(yù)計(jì)將接踵而至。”葛壽凈如是說。