多只新股加速“開(kāi)板”　“新股不敗”神話(huà)漸趨褪色

新華社深圳８月１３日電：

新華社記者孫飛、吳燕婷 

近期，電連技術(shù)、勘設(shè)股份等股票上市３個(gè)交易日便打開(kāi)“漲停板”，Ａ股新股正呈現(xiàn)加速“開(kāi)板”跡象。在業(yè)界人士看來(lái)，隨著ＩＰＯ常態(tài)化不斷推進(jìn)，“炒新熱”開(kāi)始降溫，“新股不敗”神話(huà)漸趨褪色；新股次新股分化行情之下，其投資邏輯也正在面臨調(diào)整，投資者應(yīng)對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)予以關(guān)注。 

多只新股加速“開(kāi)板”行情分化 

近期，新股上市后快速打開(kāi)漲停板現(xiàn)象頻現(xiàn)。８月１１日，勘設(shè)股份在上市第３個(gè)交易日打開(kāi)“漲停板”；８月２日，上市第３個(gè)交易日的新股電連技術(shù)被巨量賣(mài)單砸開(kāi)漲停板，直到下午才重新封板；７月１７日，大元泵業(yè)、佩蒂股份、凌霄泵業(yè)３只新股均在上市后的第５個(gè)交易日打開(kāi)漲停板。 

在不少業(yè)界人士看來(lái)，新股上市后“連板”數(shù)量減少已十分常見(jiàn)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，上市后連續(xù)漲停數(shù)不超過(guò)５個(gè)的新股已有超過(guò)４０只。而在２０１６年，漲停板數(shù)不超過(guò)５個(gè)的新股僅約１０只。 

部分新股加速“開(kāi)板”，次新股的炒作也日趨“降溫”。同花順數(shù)據(jù)庫(kù)“新股和次新股指數(shù)”顯示，次新股板塊行情已連續(xù)４個(gè)月回調(diào)。近期，在沒(méi)有明顯利空消息的情況下，華體科技、杭州園林等次新股均出現(xiàn)股價(jià)調(diào)整。 

但同時(shí)，一些新股的走勢(shì)依然十分強(qiáng)勁。８月９日，備受關(guān)注的基因測(cè)序上市公司華大基因首次打開(kāi)“一字漲停板”，但不久后再次封停，迎來(lái)了其登陸創(chuàng)業(yè)板以來(lái)的第１９個(gè)漲停板，股價(jià)同時(shí)沖破百元大關(guān)，已超過(guò)前期各大券商給出的最高目標(biāo)價(jià)。開(kāi)板后，華大基因股票出現(xiàn)大幅換手，并于１１日跌停，股價(jià)調(diào)整至百元以下。 

申萬(wàn)宏源等券商認(rèn)為，在次新股板塊迎來(lái)理性市場(chǎng)預(yù)期的背景下，新股次新股將不斷呈現(xiàn)分化行情，業(yè)績(jī)成為衡量估值的主要依據(jù)。 

多重原因致“新股不敗”神話(huà)褪色 

長(zhǎng)期以來(lái)，在豐厚的炒新收益刺激下，部分投資者熱衷于“炒新炒小炒差”，也影響了股市健康成長(zhǎng)。不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著ＩＰＯ常態(tài)化不斷推進(jìn)，供給增加降低了新股的稀缺性，“炒新熱”開(kāi)始降溫，促使“新股不敗”神話(huà)日漸褪色。 

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，２０１６年共有２２７家企業(yè)成功ＩＰＯ。截至目前，今年共有２９６家公司上市。“ＩＰＯ擴(kuò)容從根本上改變了二級(jí)市場(chǎng)新股和次新股的供求關(guān)系，新股上市連續(xù)拉出漲停板的現(xiàn)象也會(huì)逐漸減少。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示。 

“市場(chǎng)參與交易的資金總體還是偏緊的，在上半年的金融板塊為代表的‘漂亮５０’和最近２個(gè)月的鋼鐵稀土為代表的資源板塊走勢(shì)強(qiáng)勁的背景下，炒作次新股的資金減少，同時(shí)影響次新股板塊走勢(shì)。”廣州民信投資管理有限公司投資總監(jiān)廖偉華說(shuō)。 

此外，部分次新股一季報(bào)、中報(bào)出現(xiàn)業(yè)績(jī)“變臉”，也受到市場(chǎng)參與各方廣泛關(guān)注。如去年登陸創(chuàng)業(yè)板的博思軟件一改連續(xù)三年盈利的“亮眼表現(xiàn)”，一季度虧損５９０萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)率為－４５２％。 

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍等專(zhuān)家表示，盈利下降的次新公司中，除了少數(shù)上市前進(jìn)行利潤(rùn)“包裝”外，大多還是由于宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大或行業(yè)整體狀況不佳所致。特別是新上市公司以中小市值居多，抵御外部環(huán)境變化的能力相對(duì)較弱。 

“盲目炒作次新股風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加大，特別是在近期監(jiān)管部門(mén)點(diǎn)名次新股炒作后，一些業(yè)績(jī)差且沒(méi)有發(fā)展空間的股票不排除有‘閃崩’的可能。”廖偉華說(shuō)。 

推進(jìn)制度改革促市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展 

北京問(wèn)天律師事務(wù)所主任合伙人張遠(yuǎn)忠等人認(rèn)為，要真正破除“新股不敗”神話(huà)，仍需完善市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制和交易制度，進(jìn)一步推進(jìn)相關(guān)改革。 

“目前來(lái)看，新股上市大多至少有３個(gè)漲停板，這表明新股對(duì)于投資者仍有很大的吸引力。”董登新表示，逐步改善中國(guó)股票市場(chǎng)的對(duì)于新股、次新股不理性的投資心態(tài)，還要持續(xù)改善市場(chǎng)供求關(guān)系。 

一些專(zhuān)家認(rèn)為，當(dāng)前２３倍發(fā)行市盈率的“隱形紅線(xiàn)”，４４％的上市首日漲幅限制，在抑制“三高”發(fā)行的同時(shí)，也在一定程度上助推了炒新熱，新股發(fā)行的定價(jià)機(jī)制和交易制度仍有待進(jìn)一步完善。 

不少業(yè)內(nèi)人士表示，在持續(xù)推進(jìn)ＩＰＯ常態(tài)化的同時(shí)，還需通過(guò)完善并嚴(yán)格執(zhí)行退市制度、把好“出口關(guān)”，形成有進(jìn)有出的“活水”，降低殼資源價(jià)值，促進(jìn)資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置功能的有效發(fā)揮。（完）