股災(zāi)兩周年：“妖王們”跌落神壇 價(jià)值股笑到最后

【股災(zāi)兩周年：“妖王們”跌落神壇 價(jià)值股笑到最后】時(shí)過(guò)境遷，如今的A股市場(chǎng)與兩年前的大不一樣。彼時(shí)，A股市場(chǎng)沉浸在牛市的狂歡中，“妖王”爭(zhēng)霸賽輪番上演，題材概念炒作一浪接著一浪，滿天的泡沫讓市場(chǎng)失去了理智。然而股市危機(jī)的到來(lái)，給燥熱的市場(chǎng)潑了一盆冰水，妖股被打回原形，概念炒作難成氣候，價(jià)值股逐漸被市場(chǎng)挖掘成為A股“主力”。

時(shí)過(guò)境遷，如今的A股市場(chǎng)與兩年前的大不一樣。彼時(shí)，A股市場(chǎng)沉浸在牛市的狂歡中，“妖王”爭(zhēng)霸賽輪番上演，題材概念炒作一浪接著一浪，滿天的泡沫讓市場(chǎng)失去了理智。然而股市危機(jī)的到來(lái)，給燥熱的市場(chǎng)潑了一盆冰水，妖股被打回原形，概念炒作難成氣候，價(jià)值股逐漸被市場(chǎng)挖掘成為A股“主力”。

2015年6月12日的滬指最高點(diǎn)5178.19點(diǎn)成為牛熊轉(zhuǎn)換的分水嶺，而如今(2017年6月13日，下同)的指數(shù)點(diǎn)位3153.74點(diǎn)相較當(dāng)時(shí)已跌去近40%，而創(chuàng)業(yè)板無(wú)疑是跌得最猛的，同期跌幅超過(guò)50%。創(chuàng)業(yè)板去泡沫化也成為這兩年來(lái)的一大特征。

那么這兩年來(lái)，到底哪些股從最高點(diǎn)摔下來(lái)，哪些股則仍舊笑傲A股。經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，部分*ST個(gè)股跌幅較大，以及曾經(jīng)輝煌一時(shí)的創(chuàng)業(yè)板妖股如今也落得一地雞毛的尷尬處境;而歷經(jīng)股市危機(jī)仍舊處于漲勢(shì)的個(gè)股中，有些是依靠重大資產(chǎn)重組或者借殼催熱股價(jià)，有些則是憑借自身優(yōu)質(zhì)的基本面。

“妖王們”跌落神壇

2015年6月15日股市危機(jī)的開始，無(wú)疑成為大多數(shù)個(gè)股走勢(shì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。經(jīng)過(guò)A股環(huán)境的大變后，曾經(jīng)輝煌一時(shí)的高股價(jià)者如今是否安在?

以跌幅來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，相較最高位時(shí)的2015年6月12日收盤價(jià)，如今有12只個(gè)股的跌幅超過(guò)80%，股價(jià)腰斬的則有1182只個(gè)股，占到當(dāng)時(shí)已有上市股票(2749只)的43%。上述12只個(gè)股中有*ST個(gè)股6只，剩余的6只個(gè)股中則有5只來(lái)自創(chuàng)業(yè)板，其中*ST銳電(601558.SH)、*ST智慧(601519.SH)、*ST一重(601106.SH)的跌幅均在83%以上，分別為85.66%、84.93%、83.73%。

而若以曾經(jīng)的輝煌程度來(lái)看現(xiàn)在的落差，安碩信息(300380.SZ)、京天利(300399.SZ)、暴風(fēng)集團(tuán)(300431.SZ)、三六五網(wǎng)(300295.SZ)、長(zhǎng)亮科技(300348.SZ)等跌幅均靠前，分別為82.55%、82.35%、80.51%、80.30%、79.65%。從這些個(gè)股的共性來(lái)看，均來(lái)自于創(chuàng)業(yè)板，均曾為高價(jià)股和互聯(lián)網(wǎng)概念股。

這其中，安碩信息最高曾創(chuàng)出474元/股的高價(jià)，并一度坐上“妖王”的寶座。當(dāng)時(shí)的安碩信息被市場(chǎng)追捧為互聯(lián)網(wǎng)金融概念股，并隨著一個(gè)個(gè)相關(guān)公告的發(fā)布，其股價(jià)也不斷飛漲。然而好景不長(zhǎng)，2015年股市異常波動(dòng)來(lái)襲，安碩信息在股價(jià)登頂之后開啟了斷崖式下跌，股價(jià)與市值均大幅縮水。

而徹底扯下安碩信息遮羞布的是證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查。原來(lái)安碩信息的股價(jià)是被“吹牛皮”吹上去的，經(jīng)調(diào)查之后，其勾結(jié)分析師“編故事、傳故事、信故事”誤導(dǎo)投資者的罪行也隨之?dāng)÷?，并成為A股市場(chǎng)因吹牛而被查實(shí)的第一單。

與安碩信息類似，在2014年10月份牛市醞釀期上市的京天利，用不到一年的時(shí)間，每股股價(jià)就曾最高飆漲超300元，然而證監(jiān)會(huì)的一紙立案調(diào)查書以及突如其來(lái)的股市危機(jī)也讓其“熊相畢露”。再經(jīng)過(guò)之后市場(chǎng)的持續(xù)震蕩，目前該股也逐漸淡出市場(chǎng)視線，13日收盤后復(fù)權(quán)后的股價(jià)為47.88元/股。

被打上“妖股”標(biāo)簽的暴風(fēng)科技，在A股的去泡沫化過(guò)程中也逐漸淡去“神話”色彩。暴風(fēng)集團(tuán)雖然此前踩準(zhǔn)點(diǎn)停牌躲過(guò)了“跌跌不休”的深度調(diào)整期，但是攜雙份利好復(fù)牌依舊不免迎來(lái)數(shù)個(gè)跌停板。此后市場(chǎng)對(duì)其盈利能力、財(cái)務(wù)報(bào)表等提出質(zhì)疑。該公司公告顯示，去年凈利潤(rùn)同比下降69.53%;今年一季度凈利潤(rùn)虧損1647.89萬(wàn)元，同比下降585.32%。

綜上看來(lái)，作為新興行業(yè)集中營(yíng)的創(chuàng)業(yè)板，此前集聚了眾多利好概念，這讓其一度站到風(fēng)口上。但是經(jīng)過(guò)A股異常波動(dòng)、震蕩調(diào)整之后，炒作風(fēng)消停、泡沫破裂，個(gè)股的實(shí)力更多還需要靠業(yè)績(jī)說(shuō)話。

有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，經(jīng)過(guò)急跌以及去泡沫化之后，創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入到個(gè)股分化的階段，基本面將受到投資者的重視，只有那些業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性兼顧的上市公司才能脫穎而出。

價(jià)值股笑到最后

對(duì)于大多數(shù)個(gè)股而言，A股市場(chǎng)的異常波動(dòng)是“疾風(fēng)驟雨”，但仍有小部分個(gè)股具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，至今處于漲勢(shì)。這其中有些個(gè)股是借助重組或者借殼實(shí)現(xiàn)大漲，也有些個(gè)股則依靠的是優(yōu)質(zhì)的基本面，后者最具代表性的當(dāng)數(shù)貴州茅臺(tái)(600519.SH).

數(shù)據(jù)顯示，2015年6月12日至2017年6月13日期間，有288只個(gè)股處于漲勢(shì)，漲幅在100%以上的股票有35只，漲幅超過(guò)200%的則有8只股票。

這其中，齊星鐵塔(002359.SZ)和巨人網(wǎng)絡(luò)(002558.SZ)的漲幅均在400%以上，信息發(fā)展(300469.SZ)和金利科技(002464.SZ)的漲幅則超300%，剩余的4只漲幅超200%的個(gè)股則分別為協(xié)鑫集成(002506.SZ)、新元科技(300472.SZ)、韓建河山(603616.SH)、索菱股份(002766.SZ).

具體分析上述個(gè)股來(lái)看，齊星鐵塔的“好成績(jī)”或許更多因?yàn)橹卮筚Y產(chǎn)重組。該公司曾因籌劃重大資產(chǎn)重組一事躲過(guò)了股災(zāi)，其在2015年7月2日公布定增預(yù)案，于次日復(fù)牌之后股價(jià)連續(xù)漲停，至2015年底前也一直處于上漲態(tài)勢(shì)，今年3月份也出現(xiàn)過(guò)一輪上漲行情。

巨人網(wǎng)絡(luò)的大幅上漲則是因?yàn)榻铓な兰o(jì)游輪，回歸A股市場(chǎng)。巨人網(wǎng)絡(luò)與世紀(jì)游輪的“聯(lián)姻”方案公布并復(fù)牌之后，當(dāng)時(shí)的世紀(jì)游輪股價(jià)連“獻(xiàn)”出20個(gè)漲停板，每股股價(jià)在一個(gè)月左右從30元左右飆漲超過(guò)200元。目前該公司后復(fù)權(quán)后的股價(jià)為186.6元/股。

與上述個(gè)股借助重大資產(chǎn)重組或者借殼而實(shí)現(xiàn)股價(jià)大漲不同，以貴州茅臺(tái)為代表的價(jià)值股則憑借自身優(yōu)質(zhì)的基本面笑傲A股。

2015年的股市危機(jī)并沒有打亂貴州茅臺(tái)一貫的走勢(shì)，只在8月底之時(shí)出現(xiàn)較大幅度的下挫。2016年以及2017年至今對(duì)于A股市場(chǎng)而言，是一次弱市調(diào)整的過(guò)程，而從貴州茅臺(tái)的K線圖來(lái)看，整體處于上揚(yáng)的走勢(shì)。

過(guò)硬的業(yè)績(jī)是貴州茅臺(tái)股價(jià)屹立不倒的原因之一。根據(jù)公開資料，自上市以來(lái)，貴州茅臺(tái)的業(yè)績(jī)一直處于盈利狀態(tài)，并且同比均呈現(xiàn)不同程度的上漲態(tài)勢(shì)。

“震蕩市業(yè)績(jī)?yōu)橥酰?lsquo;抱團(tuán)’本質(zhì)上源于業(yè)績(jī)更優(yōu)。”在近期的2017年中期A股投資策略報(bào)告中，海通證券首席策略分析師荀玉根指出，2016年1月底以來(lái)，市場(chǎng)抱團(tuán)消費(fèi)龍頭與白馬成長(zhǎng)，核心源于相關(guān)個(gè)股業(yè)績(jī)持續(xù)較好，且盈利與估值匹配度高;投資者結(jié)構(gòu)變化助推市場(chǎng)風(fēng)格偏價(jià)值，A股長(zhǎng)期也會(huì)有龍頭溢價(jià);市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有望從“一九”回到“三七”，從一線藍(lán)籌價(jià)值向二線價(jià)值成長(zhǎng)擴(kuò)散。